核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入221亿元 归属于上市公司股东净利润8.95亿元 扣非归母净利润9.47亿元 [3] - 毛利率达26.85% 同比提升5.25个百分点 经营性现金流净额2.86亿元 连续保持正值 [3] - 在手现金余额91.83亿元 净负债率53.40% 维持较低水平 [3] 住宅开发业务 - 合同销售金额103.30亿元 销售面积133.5万平方米 回款金额118.84亿元 回款率高达115.05% [3] - 已售未结转面积1179.19万平方米（含合联营项目）为未来业绩提供保障 [3] - 上半年完成16000余套住宅集中交付 保交付作为核心任务持续推进 [4] 商业运营业务 - 商业运营总收入69.44亿元 同比增长11.8% 物业出租及管理业务毛利45.73亿元 [5] - 商业毛利占比从57.21%提升至77.06% 毛利率达71.20% 成为主要利润贡献来源 [5] - 吾悦广场开业规模1608.14万平方米 出租率97.81% 覆盖全国141城205座综合体 [6] 债务与融资管理 - 融资余额522.76亿元 较年初压降13.74亿元 合联营权益有息负债降至25.82亿元（较年初下降6.91亿元） [4] - 成功发行3亿美元境外债券及10亿元中期票据（票面利率2.68% 认购倍数2.28倍） [8] - 新增经营性物业贷等融资44.79亿元 上半年偿还境内外债券10.67亿元 保持零违约记录 [8] 战略发展布局 - 住宅+商业双轮驱动战略显韧性 商业持续性经营收入达利息支出4倍 [7] - 建管业务新增签约面积305万平方米 累计管理项目115个（含65个商业综合体） 总建面超1900万平方米 [9] - 通过"体育+商业"场景创新及会员体系运营 构建线下商业差异化优势 [6]