核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入27.65亿元，同比增长24.70%，归母净利润5150.74万元，同比增长23.70%，主要受益于显示材料业务向好发展 [2] - 经营活动现金流量净额大幅改善至2.58亿元，同比增幅802.58%，反映营运效率显著提升 [2] - 公司聚焦显示材料和应用材料双核心业务，UTG柔性玻璃、车载显示、高纯石英砂等高端产品取得技术突破和市场拓展 [3][4][6][7] 财务表现 - 营业收入27.65亿元（同比+24.70%），营业成本23.12亿元（同比+23.83%）[2] - 研发费用1.45亿元（同比+25.76%），财务费用5323万元（同比+25.67%）[2] - 货币资金6.48亿元（较上年末+115.87%），短期借款27.63亿元（较上年末+47.56%）[15] - 国际化收入同比增长38.05%，显示业务海外拓展成效显著 [9] 业务进展 显示材料板块 - UTG柔性玻璃与国内头部终端客户深度合作，通过工艺革新提升生产效率 [7] - 车载显示及3A业务获多个大尺寸项目订单，实现大尺寸喷漆、无边框等关键技术突破 [7] - 减薄业务进入三星显示供应链，完成产线认证并处于量产交付前期 [7] - 黄光AG防眩光盖板中试线建成，已向国内大客户交付样品 [9] 应用材料板块 - 氧化锆产品成功导入陶瓷过滤器和汽车刹车片行业，实现批量供应 [8] - 纳米氧化锆新增新能源正极材料客户，抛光粉销量大幅增长 [8] - 电子封装用球形粉体材料项目试运行，切入消费电子细分市场 [8] - 高纯合成二氧化硅项目（年产5000吨）已建成试产，产品可用于半导体器件 [6] 技术创新与产能建设 - 新增授权发明专利11件，申请发明专利18件、PCT专利1件 [9] - UTG数字化提升项目获安徽省中小企业数字化转型示范项目认证 [9] - 超薄柔性玻璃（UTG）二期项目累计投资7.50亿元，预计2025年10月达产 [15] - 洛阳龙海电子玻璃生产线于2025年8月引板试生产，累计投资4.84亿元 [15] 治理与激励 - 完成第九届董事会换届及高级管理人员聘任 [19] - 2024年股票期权激励计划完成首次授予登记工作 [19] - 对子公司担保余额4.98亿元，占净资产比例11.94% [22] 行业定位 - 显示材料属于"计算机、通信和其他电子设备制造业"（C39），应用材料属于"非金属矿物制品业"（C30）[3] - UTG柔性玻璃是国内唯一覆盖"高强玻璃—极薄薄化—高精度后加工"全国产化产业链的产品 [3] - 电熔氧化锆被认定为国家制造业单项冠军产品，球形石英粉参与国家标准制定 [5]