核心观点 - 公司披露Meco果茶新口味销售反馈良好 其中橙漫茉莉口味有望成为潜力产品 桑葚茉莉口味仍处于试销阶段[1] - 公司冲泡业务上半年因消费环境变化及春节提前导致销售承压 主动降低渠道库存为下半年旺季做准备[1] - 公司持续推进即饮业务终端网点冰冻化工作 重点提升学校及零食渠道的铺层率和冰冻化质量[1] 产品创新与销售表现 - Meco果茶今年推出橙漫茉莉和桑葚茉莉两款新口味[1] - 橙漫茉莉口味在线下铺货销售反馈良好 有望成为经典款之外的潜力产品[1] - 桑葚茉莉口味目前处于试销阶段 需要时间观察市场反应[1] 业务运营与渠道管理 - 公司冲泡产品上半年受消费环境变化及春节提前影响 旺季销售承压且持续时间缩短[1] - 公司坚持"以动销为原则"主动降低渠道库存水平 确保渠道及终端库存健康[1] - 即饮业务核心产品Meco果茶在学校及零食量贩渠道占比较大 维持常态化冰冻化动作[1] - 公司提升冰冻化质量要求 重点加强对冰道铺层率的管控以提升效果[1]