核心财务表现 - 2025年上半年营收4.57亿元 同比下滑28.37% 归母净利润亏损0.31亿元 同比下滑473.5% [1] - 单季度25Q2营收3.48亿元 同比下滑11.44% 归母净利润亏损0.16万元 同比下滑258.83% [1] - 计提信用减值损失和资产减值损失合计2244.22万元 其中应收账款坏账损失2543.01万元 [1] - 研发费用0.71亿元 同比增长3.93% 研发费用率15.56% 同比提升4.84个百分点 [1] 业务板块动态 - 城市治理和道路交通业务减少及确收进度延迟导致业绩承压 核心项目预计下半年陆续验收 [1] - 低空经济领域落地湖北省军地民协同系统 南京市低空飞行服务平台可保障5万架次飞行 扬州市和文成县实现首批市级平台和eVTOL文旅场景应用 [2] - 民航空管业务实现深圳机场跑道状态灯系统国产化突破 完成ARM架构信创系统适配并在上海终端区稳定应用 落地济南/临沂/义乌等地数据站项目 [2][3] - 城市交通业务落实内蒙古鄂尔多斯国家级车路云试点 拓展南京/苏州/太原/福州等项目 军民融合领域构建国防动员信息系统技术架构并开发AI大模型基座平台 [3] 技术研发突破 - 发布"天牧"低空大模型 与DeepSeek技术融合 建立空域规划/计划申报/动态调配/应急响应的全链路AI决策体系 [2] - 深度支持中国电科"天行"产品体系 参与低空经济同心圆计划三大专项行动 [2] - 攻关宽带卫星通信设备关键技术 完成仿真编码与实测验证 [3] 发展前景预期 - 预计2025-2027年收入分别为17.39亿元/19.3亿元/21.53亿元 [4] - 预计同期归母净利润分别为1.67亿元/2.34亿元/2.94亿元 [4] - 对应PE估值分别为91倍/65倍/51倍 [4]