1H25业绩表现 - 2025年上半年营业收入人民币1.53亿元 同比增长27.1% [1] - 整体毛利率由43.9%提升至47.0% 剔除存货减值后为49.4% [1] - 净亏损4,087万元 较2024年同期亏损5,988万元收窄 [1] 产品结构变化 - 六轴协作机器人收入占比达61.2% 实现收入9,346万元 较2024年同期53%显著提升 [1] - 四轴协作机器人收入占比降至25.9% 实现收入3,958万元 低于2024年同期30.5% [1] - 复合机器人收入占比10.9% 实现收入1,665万元 [1] 行业应用拓展 - 工业领域机器人收入8,111万元 同比增长22.4% 占总收入53.2% [2] - 商业领域机器人收入1,377万元 同比大幅增长165.5% 占比9% [2] - 依托超过200个成熟工业应用场景 聚焦汽车制造/半导体封装测试/金属加工等重点行业 [2] 新产品与技术突破 - 推出CR30H-30KG重载型协作机器人 产品范围覆盖0.25KG至30KG [1] - 人形机器人DOBOT Atom于2025年6月完成量产验证并实现小批量交付 [2] - 推出六足仿生机器人 具备高稳定性与模块化扩展优势 适用于复杂工业与应急场景 [2] 财务预测与估值 - 维持2025年收入预测5.33亿元 亏损0.52亿元 [2] - 维持2026年收入预测7.53亿元 亏损0.12亿元 [2] - 当前股价对应27倍2026年市销率 目标价61港元较现价有13%上行空间 [2]