核心财务表现 - 2025年中报营业总收入45.22亿元，同比增长22.66%，其中第二季度营收29.74亿元，同比增长27.15% [1] - 归母净利润3.16亿元，同比增长12.05%，第二季度净利润2.22亿元，同比大幅增长79.3% [1] - 扣非净利润2.6亿元，同比下降8.38% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.54%，同比下降7.22个百分点 [1] - 净利率7.01%，同比下降7.82个百分点 [1] - 三费总额2.6亿元，占营收比例5.75%，同比上升4.22% [1] 资产与负债状况 - 货币资金23.97亿元，同比增长22.64% [1] - 应收账款45.03亿元，同比大幅增长97.13% [1] - 有息负债13.87亿元，同比增长177.69% [1] - 每股净资产22.67元，同比增长10.28% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-9.18元，同比下降33.1% [1] - 货币资金/流动负债比例为61.57% [5] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为11.31% [5] 投资回报表现 - 2024年ROIC为17.83%，资本回报率表现强劲 [3] - 历史ROIC中位数为17.83%，2022年最低为9.38% [3] - 净利率7.85%，产品附加值一般 [3] 机构持仓动态 - 西部利得碳中和混合发起A持有53.21万股，为最大持仓基金，规模6.19亿元 [6] - 10只基金新进或增持公司股份，包括西部利得、华宝、宏利等旗下产品 [6] - 持仓基金近一年涨幅最高达32.23% [6] 海外业务布局 - 海外市场覆盖美国、德国、澳大利亚、意大利、新加坡、中东等主要地区 [7] - 已取得欧洲、北美、澳洲等主要储能市场的产品认证证书 [7] - 海外业务毛利水平优于国内市场，正成为新的业绩增长点 [7] 业绩预期 - 分析师普遍预期2025年全年业绩8.63亿元，每股收益4.79元 [5]