财务表现 - 2025年中报营业总收入103.01亿元，同比下降3.21% [1] - 归母净利润4.29亿元，同比下降7.52% [1] - 第二季度营业总收入49.84亿元，同比上升2.39%，但归母净利润1.52亿元仍下降7.26% [1] - 毛利率11.07%，同比下降6.28%，净利率4.26%，同比下降7.72% [1] - 每股收益1.08元，同比下降12.9%，每股净资产19.06元，同比增长3.02% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.22元，同比大幅增长78.15% [1] - 货币资金33.06亿元，同比增长2.19%，应收账款108.53亿元，同比下降3.01% [1] - 有息负债47.17亿元，同比下降0.62% [1] - 现金资产状况非常健康 [2] - 货币资金/流动负债比例为39.9%，近3年经营性现金流均值/流动负债比例为7.8% [5] 盈利能力与效率 - 三费占营收比5.62%，同比下降0.74%，总费用5.79亿元 [1] - 去年ROIC为8.85%，净利率4.1%，产品附加值不高 [1] - 近10年ROIC中位数10.16%，2021年最低为8.31% [1] - 有息资产负债率达22.27% [5] - 应收账款/利润比例高达1269.6% [5] 资本结构与分红 - 预估股息率4.27% [3] - 业绩主要依靠营销驱动 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩8.49亿元，每股收益均值2.14元 [6] 机构持仓 - 红土创新稳健混合A持有11.22万股，持仓不变，基金规模0.75亿元 [7] - 红土创新增强收益债券A持有6.60万股，已减仓 [7] - 华夏中证智选1000价值稳健策略ETF持有2.84万股，新进十大持仓 [7]