核心财务表现 - 2025年中报营业总收入47.13亿元，同比增长20.42%，其中第二季度营收27.03亿元，同比增长26.44% [1] - 归母净利润4.09亿元，同比增长16.43%，第二季度净利润2.43亿元，同比增长12.63% [1] - 扣非净利润4亿元，同比增长17.6% [1] - 每股收益0.33元，同比增长17.86%，每股净资产6.12元，同比增长7.23% [1] 盈利能力与费用控制 - 毛利率22.43%，同比下降6.04个百分点，净利率9.34%，同比下降1.21个百分点 [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.75亿元，三费占营收比例7.97%，同比下降18.41% [1] - 每股经营性现金流0.43元，同比大幅增长587.2% [1] 资产负债结构 - 货币资金29.13亿元，同比增长31.68% [1] - 应收账款22.18亿元，同比增长22.41%，占最新年报归母净利润比例达311.13% [1][2] - 有息负债2.57亿元，同比下降10.64% [1] 业务发展与产能布局 - 工业炸药总产能62.55万吨，其中混装炸药许可产能31.85万吨，占比50.92%，超出"十四五"规划目标15.92个百分点 [3] - 计划通过内部产能动态调配机制，向新疆、西藏等战略富矿区域实施产能倾斜 [3] 机构持仓与市场预期 - 国泰合利6个月持有混合A新进持仓83.29万股，鹏华弘利混合A增仓71.4万股，交银鸿光一年混合A新进持仓55.16万股 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩8.27亿元，每股收益均值0.67元 [2] 历史业绩表现 - 2024年ROIC为9.64%，净利率8.92%，近10年中位数ROIC为3.39%，2017年最低为1.85% [1]