核心财务表现 - 2025年中报营业总收入11083.07亿元同比下降3.17% 归母净利润304.04亿元同比上升3.24% [1] - 第二季度营业总收入5529.65亿元同比下降7.11% 归母净利润153.91亿元同比上升5.94% [1] - 净利率3.63%同比增3.44% 毛利率9.43%同比减0.19% 三费占营收比2.68%同比减0.03% [1] 盈利能力指标 - 每股收益0.73元同比增2.82% 每股净资产11.47元同比增9.33% [1] - 扣非净利润274.98亿元同比增2.04% [1] - 近10年ROIC中位数7.64% 2024年ROIC为5.04% [3] 资产负债结构 - 货币资金3801.84亿元同比增12.90% 应收账款3720.11亿元同比增19.28% [1] - 有息负债9268.89亿元同比基本持平 [1] - 货币资金/流动负债比率37.93% 应收账款/利润比率达805.44% [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流-2.0元同比改善23.3% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅1.02% 财务费用/近3年经营性现金流均值达190.6% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达89.27% [3] 机构持仓动向 - 明星基金经理姜诚管理的中泰星元灵活配置混合A持有9662.67万股为最大持仓基金 [4][5] - 中泰兴为价值精选混合A增持3596.25万股 华泰柏瑞新金融地产混合A增持2656.31万股 [5] - 嘉实沪深300红利低波动ETF等三只ETF新进十大持仓 [5] 市场预期与分红 - 证券研究员普遍预期2025年归母净利润476.22亿元 每股收益1.15元 [3] - 公司预估股息率4.87% [3] - 中泰星元灵活配置混合A近一年收益率25.01% 最新规模46.45亿元 [5]