财务表现 - 2025年中报营业总收入45.89亿元，同比增长5.93%，其中第二季度收入27.59亿元，同比增长8.33% [1] - 归母净利润2.88亿元，同比下降24.61%，第二季度净利润1.45亿元，同比下降19.85% [1] - 扣非净利润2.44亿元，同比下降28.91% [1] - 毛利率13.2%，同比下降27.06%，净利率6.2%，同比下降28.01% [1] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流-0.16元，同比下降21.45%，货币资金15.03亿元，同比下降3.94% [1] - 应收账款38.24亿元，同比下降2.62%，占最新年报归母净利润比例达583.76% [1][3] - 有息负债30.73亿元，同比大幅增长48.46%，有息资产负债率达23.42% [1][3] 成本与效率指标 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.07亿元，三费占营收比4.5%，同比下降11.41% [1] - 每股净资产2.51元，同比增长4.98%，每股收益0.09元，同比下降24.63% [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为6.97%，净利率6.93%，资本回报率一般 [3] - 近10年中位数ROIC为8.72%，2018年最低为4.96%，投资回报表现持续一般 [3] - 货币资金/流动负债比例为73.93%，近3年经营性现金流均值/流动负债比例为11.78% [3] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动，需关注研发驱动力背后的实际情况 [3] - 公司现金资产状况非常健康，但需重点关注现金流和债务状况 [3]