财务表现 - 2025年中报营业总收入149.15亿元 同比增长3.06% 第二季度营收78.56亿元 同比增长4.12% [1] - 归母净利润25.97亿元 同比增长16.37% 第二季度净利润14.22亿元 同比增长28.37% [1] - 扣非净利润23.06亿元 同比增长6.62% [1] - 毛利率30.0% 同比提升2.78个百分点 净利率19.52% 同比提升12.96% [1] - 每股收益0.13元 同比增长18.18% 每股净资产4.06元 同比增长4.76% [1] 现金流与资产结构 - 货币资金99.02亿元 同比增长51.2% 应收账款47.32亿元 同比增长17.74% [1] - 有息负债97.04亿元 同比增长3.05% [1] - 每股经营性现金流0.49元 同比大幅增长69.91% [1] - 三费总额14.79亿元 占营收比例9.92% 同比增长3.7% [1] 资本回报与业务质量 - 2024年ROIC为5.55% 近10年中位数ROIC为5.92% 资本回报率处于一般水平 [3] - 2024年净利率18.84% 显示产品附加值较高 [3] - 货币资金/流动负债比例为51.27% 应收账款/利润比例达96.63% [3] 商业模式特征 - 业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益与资金压力 [3] - 历史财报表现相对良好 但投资回报能力整体偏弱 [3]