财务表现 - 2025年中报营业总收入9207.12万元 同比下降14.47% [1] - 归母净利润-1861.56万元 同比改善6.46% [1] - 第二季度营业总收入5181.56万元 同比下降17.47% [1] - 第二季度归母净利润-1057.32万元 同比下降39.75% [1] - 扣非净利润-2127.49万元 同比恶化3.55% [1] 盈利能力指标 - 毛利率31.66% 同比下降13.17个百分点 [1] - 净利率-23.39% 同比改善5.2个百分点 [1] - 历史净利率最低达-75.07% [3] - 上市以来ROIC中位数9.02% 2019年最低为-58.26% [3] 成本费用结构 - 三费总额4059.69万元 占营收比重44.09% [1] - 三费占比同比上升28.96% [1] - 财务费用状况需关注 近三年经营现金流净额均值为负 [3] 资产质量状况 - 应收账款9355.69万元 同比下降37.09% [1] - 应收账款占年报营收比重达41.39% [1] - 货币资金1.16亿元 同比大幅增长148.34% [1] - 有息负债7101.89万元 同比下降29.98% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.28元 同比大幅改善213.98% [1] - 货币资金/流动负债仅47.57% 现金流承压 [3] - 近三年经营性现金流均值/流动负债为-19.68% [3] 每股指标 - 每股收益-0.12元 同比改善7.69% [1] - 每股净资产3.22元 同比下降23.54% [1] 运营风险提示 - 存货/营收比率达114.89% 存货管理需关注 [3] - 上市9年来亏损4次 持续盈利能力存疑 [3]