财务表现 - 2025年中报营业总收入10.75亿元，同比增长10.74%，归母净利润1.01亿元，同比增长10.27% [1] - 第二季度营业总收入5.51亿元，同比增长9.02%，但归母净利润4671.26万元，同比下降0.39% [1] - 毛利率25.34%，同比增长0.32个百分点，净利率9.49%，同比增长1.7个百分点 [1] - 三费占营收比7.23%，同比下降16.01%，显示费用控制有效 [1] - 扣非净利润9637.21万元，同比增长22.09%，显著高于归母净利润增速 [1] 资产负债与现金流 - 货币资金6.42亿元，同比下降15.75%，应收账款4.25亿元（注：原文2886'9疑为笔误，根据同比增幅5.79%及上期6.6亿元推算），同比增长5.79% [1] - 有息负债7.39亿元，同比下降39.17%，负债结构改善 [1] - 每股经营性现金流0.47元，同比下降22.04%，现金流承压 [1] - 每股净资产10.33元，同比增长23.39%，每股收益0.44元，与去年同期持平 [1] 运营风险指标 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达421.1%，回款风险较高 [1][2] - 货币资金/流动负债比例为94.9%，流动性压力需关注 [2] - 历史ROIC中位数10.48%，但2024年ROIC为7.29%，投资回报率处于一般水平 [1] 基金持仓动态 - 前海开源嘉鑫混合A新进持仓322.36万股，为最大持仓基金，规模3.0亿元，近一年净值上涨68.63% [3] - 华富科技动能混合A增仓至159.00万股，财通资管先进制造混合等6只基金新进或增持 [3] - 共10只基金持仓变动，以新进和增仓为主，反映机构关注度提升 [3] 业绩预期与商业模式 - 分析师普遍预期2025年归母净利润2.59亿元，每股收益0.76元 [2] - 公司业绩主要依赖研发及资本开支驱动，需关注资本支出项目效益及资金压力 [2]