财务表现 - 2025年中报营业总收入14.86亿元，同比下降17.58% [1] - 归母净利润3.06亿元，同比下降51.7% [1] - 第二季度营业总收入6.5亿元，同比下降18.79%，归母净利润6917.72万元，同比下降68.24% [1] - 毛利率47.3%，同比下降19.99个百分点，净利率21.69%，同比下降44.73个百分点 [1] - 三费占营收比16.31%，同比上升26.2% [1] - 每股收益0.17元，同比下降58.54%，每股经营性现金流0.29元，同比下降29.15% [1] - 货币资金70.87亿元，同比增长14.56%，有息负债124.82亿元，同比增长24.49% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达327.94% [1][2] 业务结构 - 主营业务包括新能源发电（风电、光伏、垃圾发电）和锂电业务（碳酸锂、氢氧化锂生产销售及锂矿采选） [3] - 新能源装机总量145万千瓦，其中风电光伏129.77万千瓦，2024年发电量40.15亿千瓦时 [3] - 垃圾发电装机15.65万千瓦，日处理量超6800吨，2024年发电量10.64亿千瓦时 [3] - 李家沟锂矿探明矿石储量3881.2万吨，平均品位1.30%，设计年产原矿105万吨，精矿约18万吨 [3] - 鼎盛锂业年产1.5万吨锂盐项目2024年产量1.13万吨，德阿锂业年产3万吨锂盐项目已机械竣工 [3] 发展规划 - 在建及待建风电光伏装机207.08万千瓦，其中177.08万千瓦项目已开工建设 [4] - 现有风电场和光伏电站暂无升级改造计划 [4] - 李家沟锂矿2024年Q4开始试车并产出合格精矿，具体达产时间取决于试运行进展 [6] - 2025年锂精矿产量取决于李家沟项目试运行情况 [7] 政策与市场环境 - 新能源电价将按国家发改委2025年136号文推进市场化改革，具体执行需依地方方案确定 [5] - 锂矿开发政策环境稳定，但锂产品价格受高度市场化周期影响显著 [5] - 控股股东增持股份约3亿元，2024年现金分红2.95亿元 [7] 资本回报与运营效率 - 2024年ROIC为4.31%，近10年中位数ROIC为7.92% [1] - 2024年净利率23.75%，显示产品附加值较高 [1] - 公司上市以来24份年报中出现5次亏损 [1]