财务表现 - 公司2025年中报营业总收入10.07亿元，同比增长9.2%，归母净利润1.6亿元，同比增长111.64% [1] - 第二季度营业总收入4.99亿元，同比增长5.23%，归母净利润1.05亿元，同比增长138.95% [1] - 净利率14.63%，同比增长109.17%，三费占营收比57.95%，同比下降6.26% [1] - 扣非净利润1.41亿元，同比增长155.68%，货币资金15.57亿元，同比增长50.62% [1] - 有息负债5008.71万元，同比下降32.09%，每股收益0.17元，同比增长112.5% [1] - 每股经营性现金流0.46元，同比增长42.53%，每股净资产3.38元，同比增长6.89% [1] 盈利能力与效率 - 毛利率81.69%，同比微降0.03%，净利率大幅提升至14.63% [1] - 公司ROIC去年为3.61%，近年资本回报率不强，业绩具有周期性 [3] - 历史ROIC中位数15.34%，最差年份2022年ROIC为-8.72% [3] - 公司上市以来9份年报中亏损2次，显示生意模式比较脆弱 [3] 现金流与资产质量 - 应收账款2.42亿元，同比增长12.95% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.29%，需关注现金流状况 [3] - 应收账款/利润达151.11%，需关注应收账款状况 [3] 业务驱动与预期 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需仔细研究驱动力背后的实际情况 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.55亿元，每股收益均值0.28元 [3] 机构持仓 - 永赢医药创新智选混合发起A持有1168.56万股并增仓，该基金规模3.38亿元，近一年上涨130.23% [4] - 鹏华医药科技股票A持有831.18万股但减仓，农银医疗保健股票持有317.24万股并增仓 [4] - 招商中证1000指数增强A新进十大持仓，持有68.40万股 [4]