财务表现 - 公司2025年中报营业总收入10.18亿元 同比增长23.19% 第二季度单季收入5.82亿元 同比增长22.19% [1] - 归母净利润303.84万元 同比下降60.87% 但第二季度单季净利润2669.68万元 同比大幅上升456.27% [1] - 扣非净利润183.9万元 同比下降70.57% 显示主营业务盈利能力承压 [1] 盈利能力指标 - 毛利率5.74% 同比下降25.36个百分点 净利率0.28% 同比下降62.73个百分点 [1] - 历史净利率曾低至-4.1% 显示产品或服务附加值不高 [2] - 三费占营收比3.58% 同比下降39.71% 成本控制有所改善 [1] 资产与现金流状况 - 应收账款达9.886亿元 占最新年报营业总收入比例55.1% 回款压力较大 [1] - 货币资金3.54亿元 同比下降9.93% 有息负债2.99亿元 同比下降43.02% [1] - 每股经营性现金流0.13元 同比增长1.9% 但现金流覆盖能力偏弱(货币资金/流动负债仅30.04%) [1][3] 投资回报与经营质量 - 每股收益0.01元 同比下降60.95% 每股净资产4.1元 同比下降3.94% [1] - 上市以来ROIC中位数4.56% 投资回报一般 2024年ROIC低至-2.64% [2] - 公司上市以来已有2个亏损年份 生意模式显示脆弱性 [2]