核心财务表现 - 营业总收入53.46亿元，同比增长27.96% [1] - 归母净利润1.69亿元，同比下降28.18% [1] - 第二季度营业总收入28.87亿元，同比增长21.39% [1] - 第二季度归母净利润1.22亿元，同比下降18.31% [1] 盈利能力指标 - 毛利率44.47%，同比下降4.38个百分点 [1] - 净利率3.17%，同比下降43.88% [1] - 扣非净利润1.86亿元，同比下降11.30% [1] - 历史ROIC中位数13.22%，2024年ROIC为6.64% [1] 现金流与资产结构 - 货币资金11.14亿元，同比增长76.89% [1] - 应收账款4.15亿元，同比增长18.04% [1] - 每股经营性现金流1.27元，同比增长361.77% [1] - 应收账款占归母净利润比例达194.01% [1] 费用与负债状况 - 三费总额20.47亿元，占营收比例38.29% [1] - 有息负债6.17亿元，同比增长43.49% [1] - 三费占营收比同比微增0.17个百分点 [1] 每股指标 - 每股收益0.42元，同比下降28.23% [1] - 每股净资产6.72元，同比增长5.18% [1] 业务战略与市场预期 - 经营策略以稳健为主，聚焦现有品类深耕升级 [3] - 重点拓展女装、运动装等增长强劲的品类 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.07亿元，每股收益0.77元 [2] 运营模式特征 - 业绩主要依靠营销驱动 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.14% [2]