核心观点 - 公司2025年上半年业绩大幅增长 盈利能力显著提升 锂电池和LED业务量利齐升 同时积极布局BBU 人形机器人/机器狗 eVTOL 生物医疗等新兴领域以培育新增长点 [1][2][3] 财务表现 - 2025年上半年总营收37.27亿元 同比增长21.59% 归母净利润3.33亿元 同比增长99.09% [2] - 25Q2营收19.99亿元 同比增长22.20% 环比增长15.67% 归母净利润1.91亿元 同比增长98.00% 环比增长35.04% [2] - 2025年上半年毛利率20.80% 同比提升5.78个百分点 归母净利率8.94% 同比提升3.48个百分点 [3] - 25Q2毛利率21.14% 同比提升5.45个百分点 环比提升0.74个百分点 归母净利率9.58% 同比提升3.67个百分点 环比提升1.37个百分点 [3] 锂电池业务 - 2025年上半年营收15.95亿元 同比增长44.24% 净利润1.5亿元 毛利率21.62% 同比提升6.49个百分点 [3] - 上半年锂电池出货3.1亿颗 其中Q1出货1.77亿颗 Q2出货1.33亿颗 全年出货有望增长50%以上 [3] - 推出高容量圆柱电芯21700-M65A 率先发布半固态圆柱21700-60HES 能量密度突破350Wh/kg [3] LED与金属业务 - 2025年上半年LED业务营收约8.6亿元 同比增长14.60% 贡献利润约9200万元 [4] - 金属业务营收11.90亿元 同比增长2.86% 利润贡献稳定 两项业务毛利率同比均保持增长 [4] 新兴领域布局 - 公司积极布局BBU备用电源 AI机器人/机器狗 eVTOL 生物医疗等新兴应用场景 未来有望成为新增长点 [1][3]