核心财务表现 - 25H1营收128.67亿元 同比增长33.36% 归母净利11.67亿元 同比增长33.80% 扣非净利9.61亿元 同比增长25.55% [1] - Q2营收68.73亿元 同比增长30.41% 环比增长14.68% 归母净利6.71亿元 同比增长19.54% 环比增长35.38% [1] - 25H1毛利率44.73% 同比下降0.45个百分点 销售费用率21.97% 同比上升0.05个百分点 毛销差22.76% 同比下降0.5个百分点 [3] 分业务表现 - 充电储能类营收68.16亿元 同比增长37% 智能创新类营收32.51亿元 同比增长38% 智能影音类营收27.98亿元 同比增长21% [2] - 线上渠道营收86.75亿元 同比增长29% 线下渠道营收41.92亿元 同比增长44% 独立站收入13.20亿元 同比增长43% [2] 研发与投资收益 - 25H1研发费用率9.28% 同比上升0.99个百分点 [3] - 理财产品及远汇合约贡献投资收益1.55亿元 同比增加1.17亿元 [3] - 归母净利率9.07% 同比上升0.03个百分点 [3] 战略举措 - 推出F3800 Plus储能产品获美国科技媒体"年度最佳移动储能"大奖 UV打印机众筹金额达4676万美元 登顶Kickstarter全品类榜首 [2] - 计划实施中期分红 每股派现0.7元 占上半年归母净利润32.16% [3] - 拟赴港上市以扩大全球化战略布局 提升全球影响力和品牌形象 [4] 增长动能与估值 - 3D打印机与割草机器人等新品类为营收增长注入新动能 [1] - 上调2025-2027年归母净利润预测至26.84亿元/30.28亿元/35.52亿元 较前值上调11.08%/7.05%/6.24% [5] - 基于2025年31倍PE估值 对应目标价155.31元 [5]