核心财务表现 - 2025年上半年实现收入152.3亿元，同比增长7.6%，归母净利润39.1亿元，同比增长13.3% [1] - 2025年第二季度实现收入69.1亿元，同比增长7.0%，归母净利润17.1亿元，同比增长11.6% [1] - 半年度拟现金分红15.2亿元，中期分红率达38.8% [1][4] 收入结构分析 - 分品类看：25Q2酱油/调味酱/蚝油/其他产品收入分别达35.1/7.1/11.4/12.2亿元，同比增长10.3%/9.6%/9.8%/12.7% [2] - 分区域看：25Q2东部/南部/中部/西部/北部区域收入分别达12.2/14.5/14.2/16.6/8.2亿元，同比增长12.8%/11.3%/10.5%/10.8%/6.0% [2] - 经销商数量达6681家，环比增加13家 [2] 盈利能力提升 - 25Q2毛利率达40.2%，同比提升3.9个百分点 [3] - 销售/管理/研发/财务费用率分别同比上升0.3/0.2/0.2/0.6个百分点 [3] - 归母净利率与扣非归母净利率分别同比提升1.0/1.5个百分点至24.8%/24.1% [3] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年收入分别达291.1/319.7/349.4亿元，同比增长8.2%/9.8%/9.3% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别达72.0/80.9/89.0亿元，同比增长13.5%/12.3%/10.1% [4] - 对应EPS分别为1.23/1.38/1.52元/股 [4]