核心财务表现 - 2025年上半年公司收入74.34亿元 同比增长14.3% 归母净利润31.35亿元 同比增长15.0% [1] - 创新药销售及许可收入61.45亿元 占总营收比例达82.7% [1] - 销售费用18.18亿元 同比增长5.6% 研发费用14.41亿元 同比增长20.5% 管理费用3.43亿元 同比下降3.1% [1] 业务板块构成 - 肿瘤领域收入45.31亿元 占总收入60.9% 感染领域收入7.35亿元 占比9.9% 中枢神经领域收入7.68亿元 占比10.4% 代谢及其他领域收入14.00亿元 占比18.8% [1] - 重点布局肿瘤领域 协同感染 中枢神经 代谢等领域形成产品矩阵 [1] 研发管线进展 - 拥有40余项候选创新药管线 开展70余项创新药临床试验 [2] - 包含8项首次进入临床试验的候选创新药管线及3项重磅产品的注册性3期临床试验 [2] - 积极推进现有产品适应症拓展及临床前期管线的临床进度 [2] 国际合作与出海表现 - 报告期内收到默沙东1.12亿美元首付款（计入合作收入） [2] - 2025年6月与再生元就HS-20094达成合作协议 授权中国内地及港澳以外地区全球权益 [2] - 2025年7月确认收到再生元8000万美元首付款 潜在总交易额达19.3亿美元 [2] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为50.21亿元 55.67亿元 63.55亿元 [3] - 对应同比增速分别为14.9% 12.9% 12.1% 市盈率分别为40倍 35倍 31倍 [3]