财务表现 - 25H1公司实现营业收入25.78亿港元，同比增长12.39% [1] - 毛利率20.08%，同比下降3.91个百分点 [1] - 销售费用率1.63%，同比上升0.24个百分点，行政费用率6.56%，同比下降1.61个百分点 [1] - SG&A费用总计2.11亿港元，同比下降3.73%，SG&A费用率8.20%，同比下降1.37个百分点 [1] - 财务费用0.04亿港元，财务费用率0.14%，同比上升0.08个百分点 [1] - 实现净利润3.07亿港元，同比增长10.10%，净利率11.91%，同比下降0.25个百分点 [1] 分品类表现 - 毛绒玩具实现收入13.24亿港元，同比增长11.7%，环比24年底提速10.6个百分点，占比51.4% [1] - 塑胶手板模型实现收入10.69亿港元，同比增长14.2% [1] 分地区表现 - 中国香港实现营收1.73亿港元，同比增长19.8% [2] - 北美地区实现营收10.47亿港元，同比增长7.2% [2] - 日本地区实现营收7.02亿港元，同比增长30.3% [2] - 中国内地实现营收5.09亿港元，同比下降0.2% [2] - 欧洲地区实现营收0.80亿港元，同比增长27.6% [2] - 其他国家及地区实现营收0.67亿港元，同比增长9.1% [2] 产能与运营 - 25H1公司共具备28间工厂，其中中国7间、越南20间、印尼1间，产能利用率84.7% [3] - 印尼工厂正式投产，兼具人工成本与关税优势 [3] - 计划2025年下半年在越南及印尼各增设一间厂房 [3] 增长驱动因素 - 毛绒玩具增长主要系亚洲主题公园贡献 [1] - 塑胶手板模型增长主要系亚洲及北美市场需求提升，公司积极与客户扩充盲盒及各类收藏品等产品 [1] - 日本、香港迪士尼乐园需求高增为公司营收增长的重要驱动力 [2] - 多区域产能布局有利于降低生产成本、获得价格谈判优势并降低履约成本 [3]