中国股市表现 - 中国股市成为夏季最大亮点之一 表现远超预期 [1] - 沪指突破10年新高 散户融资余额逼近2015年股市泡沫峰值 [2] - A股现货成交额连续12天突破2万亿元人民币 创历史最长纪录 [2] - 高盛亚太业务成交额创最大单日成交量 [2] - 中国股市净多头仓位处于较低水平 5年区间仅处56分位 [4] - 高盛自营业务录得历史最高资金净流入 主要来自多头买盘 [4] - 中国股市保持低估值 持仓比例偏低但交易动能持续增强 [2] 美股市场动态 - 降息预期成为推动美股上涨关键因素 市场预计美联储9月降息概率达85% [5] - 美国就业数据不稳定 8月非农数据和9月11日CPI数据尤为重要 [5] - 标普500指数成分股Q2营收同比增长4.8% 但经汇率调整后销售增长放缓 [5] - 中小型公司实际营收出现负增长 [5] - 流动性风险管理成为美联储和投资者关注重点 [5] - QT可能于10月结束 因资金压力加剧 [5] 欧洲市场变化 - 欧洲债市核心与外围国家利差缩小 意大利BTP与法国OAT风险溢价差距收窄 [6][7] - 法国总理不信任投票提案引发主权风险溢价 荷兰考虑类似投票 英国面临财政困境 [7] - 欧元区PMI创15个月新高 2026年欧洲GDP增长预测与美国差距缩小 [7] - 欧洲银行股今年上涨52% 投资者开始考虑收益保护策略 [7] - 法国国内股票若利差回到去年水平 可能面临10-15%下行风险 [7]