核心财务表现 - 2025年上半年总保费收入1038.35亿元同比增长3.4% 保险服务收入510.56亿元 [1][2] - 归母净利润62.44亿元同比增长9.0% 年化ROE达11.75% [1][2] - 总投资收益95.84亿元 净投资收益73.21亿元同比增长4.9% [2] 板块业绩分析 - 财产再保险板块净利润23.38亿元 境内业务综合成本率95.83% 境外业务86.95% [2] - 人身再保险板块净利润28.53亿元同比增长13.6% 强化保障型/储蓄型/财务再三大业务线 [2] - 财产险直保净利润10.08亿元同比大幅增长80.0% 综合成本率96.99%同比下降2.58个百分点 [2] 偿付能力状况 - 中再产险综合偿付能力充足率226% 中再寿险208% 中国大地保险286% [3] - 境内业务承保以确保效益为原则 严控合约条款优化业务组合 [3] - 境外业务面临费率波动与巨灾损失挑战 加州山火损失超预期 北美飓风损失存不确定性 [3] 投资配置策略 - 总投资资产规模4488.77亿元 固定收益投资占比76.6% 股权及基金投资占比12.5% [4] - 固定收益投资配置中长期限国债/地方债/高等级信用债 灵活运用可转债与固收+基金策略 [4] - 境外投资通过跨市场配置分散风险 把握美债利率波动交易机会 [4] 权益投资方向 - 二级权益深化哑铃型配置策略 重点加大高股息资产配置力度 [5] - 主动布局科技/创新药/新消费领域 二级权益投资收益率大幅跑赢市场基准 [5] - 另类投资聚焦优质股权基金 支持新质生产力发展 [5] 未来投资规划 - 增加长期稳定性战略权益资产配置 加强资产/策略/风格/地域多元化 [5][6] - 固定收益投资挖掘ABS/REITs等创新产品 权益投资扩大OCI规模并聚焦科技/高端制造/医药 [6] - 紧扣"五篇大文章"与"新质生产力"国家战略 探索保险业务协同的产业投资机会 [6]