核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入25.88亿元，同比增长31.3% [1] - 期间净利润6.70亿元，同比增长36.1%，经调整净利润6.72亿元，同比增长32.0% [1] - 经调整净利润率26.0%，同比提升0.2个百分点 [1] 分品类表现 - 彩妆营收14.22亿元，同比增长31.1%，其中奢华鱼子气垫和光感柔纱凝颜粉饼销售额均超2亿元，新品晶璨星穹眼影销售额超400万元 [1] - 护肤营收10.87亿元，同比增长33.4%，其中鱼子酱面膜销售额6亿元，黑霜销售额2亿元，新品黑金菁华水销售额超1600万元 [1] - 香氛品类实现收入0.11亿元，化妆艺术培训业务收入0.67亿元，同比下降5.9% [1] 渠道表现 - 线上渠道收入12.97亿元，同比增长39.0%，其中线上直销收入10.24亿元，同比增长39.0% [2] - 线下渠道收入12.24亿元，同比增长26.6%，其中线下直销收入10.94亿元，同比增长25.0% [2] - 专柜数量437家，新增28家，可比专柜平均收入提升至290万元，同比增长21% [2] - 线上会员复购率24.1%，同比提升2.6个百分点，线下会员复购率30.3%，同比提升1.6个百分点 [2] 盈利能力分析 - 毛利率84.2%，同比下降0.7个百分点，净利率25.9%，同比上升0.9个百分点 [3] - 彩妆毛利率82.7%，同比下降0.9个百分点，护肤毛利率87.5%，同比下降0.2个百分点 [3] - 销售及营销费用率45.2%，同比下降2.3个百分点，行政开支费用率5.3%，同比下降1.5个百分点，研发费用率0.6%，同比下降0.2个百分点 [3] 增长驱动因素 - 依托东方美学基因与专业彩妆师背书形成强品牌力 [4] - 产品推陈出新及线上线下渠道扩张推动业绩增长 [4] - 彩妆和护肤品协同发展，香氛新品拓展品类边界 [4] - 线上渠道收入首次超过线下，投放结构进一步优化 [4]