公司公告核心事件 - 毛戈平公司于1月16日公告，已收到中国证监会于1月13日出具的关于实施H股全流通的备案通知书 [1] - 备案通知书自2026年1月13日起有效期为12个月，公司计划对合计2.28亿股未上市股份实施H股全流通 [1] - 公司将向香港联交所上市委员会申请批准相关H股的上市及买卖，具体实施计划尚未最终确定 [1] 股权结构变化 - 在转换及上市完成前，公司已发行股份总数为4.901869亿股，其中未上市股份为2.283446亿股，占比46.58%，H股为2.618423亿股，占比53.42% [1] - 转换及上市完成后，全部4.901869亿股将转为H股并可上市流通，未上市股份数量将变为0，H股占比达到100% [1]

公司H股全流通进展 - 公司已收到中国证监会就实施H股全流通出具的备案通知书 备案通知书出具日期为2026年1月13日 [1] - 公司就合计2.28亿股未上市股份实施H股全流通向中国证监会作出的备案已经完成 [1] - 备案通知书自2026年1月13日起12个月内有效 [1] - 公司将向香港联交所上市委员会申请批准相关H股上市及买卖 [1]

智通财经APP讯，毛戈平(01318)发布公告，本公司近期已收到中国证监会就实施H股全流通而出具日期 为2026年1月13日的备案通知书(备案通知书)。根据备案通知书，本公司就合计2.28亿股未上市股份实施 H股全流通向中国证监会作出的备案已经完成。备案通知书自2026年1月13日起12个月内有效。本公司 将向联交所上市委员会申请批准相关H股上市及买卖。 ...

格隆汇1月16日丨毛戈平(01318.HK)宣布，公司近期已收到中国证监会就实施H股全流通而出具日期为 2026年1月13日的备案通知书。根据备案通知书，公司就合计2.28亿股未上市股份实施H股全流通向中国 证监会作出的备案已经完成。备案通知书自2026年1月13日起12个月内有效。公司将向联交所上市委员 会申请批准相关H股上市及买卖。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 MAO GEPING COSMETICS CO., LTD. 毛戈平化妝品股份有限公司 （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：1318） 內幕消息公告 中國證監會就本公司H股全流通出具備案通知書 本 公 告 由 毛 戈 平 化 妝 品 股 份 有 限 公 司（「本公司」，連 同 其 附 屬 公 司，統 稱 「本集團」）根 據 香 港 法 例 第571章證券及期貨條例第XIVA部項下內幕消息 條 文（「內幕消息條文」）及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司（「聯交所」）證 券 上 市 規 則（「上市規則」）第13.09(2)(a)條 而 作 出。 截 至 本 公 告 日 期，H股全流通及轉換及上市的實施計劃詳情尚未最終確 定。本 公 司 將 根 據 內 幕 消 息 條 文 ...

2026年开年，国货美妆圈迎来一则震动行业的消息——刚登陆港交所满一年的毛戈平（01318.HK），传出创始人家族集体减持的公告。 1月6日晚，毛戈平公告显示，控股股东及执行董事毛戈平、汪立群、执行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立华及总裁宋虹佺六位核心高管，拟在6个 月内通过大宗交易减持不超过1720万股，占公司总股本的3.51%。按当日收盘价82港元/股计算，套现金额约14.1亿港元。 图片来源：公司减持公 告 为"改善生活"，核心高管减持套现 公告显示，六位减持人员均为公司执行董事，其中五人是毛戈平的直系亲属或姻亲：汪立群是配偶，毛霓萍、毛慧萍是姐姐，汪立华是妻 弟，仅宋虹佺为非家族核心高管。这种"全家总动员"式的减持，在上市公司中并不多见。 上市后毛戈平家族及一致行动人合计持股比例超过67%，处于绝对控股地位。即便完成此次最大规模减持，其合计持股比例仍约为63.5%。 公告中"减持所得款项用途包括但不限于美妆相关产业链的投资、改善个人生活等"的表述。这种减持行为及理由不仅动摇投资者信心，更会 放大公司业务层面的潜在问题，成为压在估值上的"隐形巨石"。 在刚刚过去的2025年胡润百富榜上，毛戈平夫妇以125亿元的 ...

该行认为毛戈平2026年有稳健的增长能见度，因其在体验式消费趋势中有最佳定位、门店网络扩张路线 清晰、品牌知名度不断提升、针对中国人面部特征及审美精心设计的产品线、品类扩展，以及持续差异 化的零售体验。近期与L Catterton达成的战略合作，亦为其海外扩张及潜在并购带来机遇。 该行预期毛戈平2026年销售及盈利将分别增长29%及30%，而2021至24年期间，公司销售及盈利的年均 复合增长率分别为35%及39%，高于同业的19%及11%，亦大幅超越零售行业3%的增速。 摩根大通发布研报称，毛戈平(01318)早前发布的管理层持股减持计划，应有助缓解投资者对2025年12 月禁售期届满后的忧虑；将公司2025至27年盈利预测微调0%至2%，目标价由128港元升至130港元， 予"增持"评级，并将毛戈平列为中国美妆板块首选股份。 ...

核心观点 - 摩根大通将毛戈平列为中国美妆板块首选股份 给予“增持”评级 并将目标价从128港元上调至130港元 [1] 公司评级与目标价 - 摩根大通给予毛戈平“增持”评级 [1] - 目标价由128港元上调至130港元 [1] 公司财务预测与增长 - 将公司2025至2027年盈利预测微调0%至2% [1] - 预期毛戈平2026年销售及盈利将分别增长29%及30% [1] - 2021至2024年期间 公司销售及盈利的年均复合增长率分别为35%及39% [1] 公司竞争优势与增长驱动 - 公司在体验式消费趋势中有最佳定位 [1] - 门店网络扩张路线清晰 [1] - 品牌知名度不断提升 [1] - 产品线针对中国人面部特征及审美精心设计 [1] - 品类扩展持续进行 [1] - 零售体验持续差异化 [1] - 近期与L Catterton达成战略合作 为其海外扩张及潜在并购带来机遇 [1] 公司治理与股东行动 - 管理层持股减持计划有助缓解投资者对2025年12月禁售期届满后的忧虑 [1] 行业比较 - 毛戈平2021至2024年的销售及盈利年均复合增长率高于同业的19%及11% [1] - 毛戈平2021至2024年的增长大幅超越零售行业3%的增速 [1]

控股股东及家族成员减持计划 - 控股股东及多名执行董事（毛戈平、汪立群、毛霓萍、毛慧萍、汪立华及宋虹佺）计划在6个月内，主要通过大宗交易方式合计减持不超过1720万股H股，占公司已发行股份总数的3.51% [2] - 以2026年1月6日收盘价每股82港元计算，此次减持对应套现金额约为14.1亿港元 [2] - 减持股东中，汪立群为毛戈平配偶，毛霓萍与毛慧萍为毛戈平的姐姐，汪立华为汪立群的弟弟，家族成员合计持股比例接近70% [2][3] - 股东减持系因自身财务需求，所得款项用途包括美妆相关产业链投资及改善个人生活等 [3] 公司近期资本运作与资金流向 - 近两年通过分红与减持，毛戈平家族累计落袋超20亿元，具体包括：上市前两轮大额分红总计10亿元，上市后于2025年5月派发年度股息3.53亿元，以及本次计划减持套现约14.1亿港元 [4] - 此前为清理上市障碍，毛戈平夫妇控制的实体以总计7.3亿元的价格，从原最大外部股东九鼎投资处回购了10%的股份，公司回应称当前减持部分是为了弥补此前的资金投入缺口 [4] - 公司上市过程曲折，自2016年起三次冲击A股未果，最终于2024年转向港股并在同年10月更新申请后成功上市 [3] 与路威凯腾达成战略合作 - 公司与LVMH集团旗下的路威凯腾签订了战略合作框架协议，路威凯腾管理约390亿美元股权资本，自1989年以来累计投资超过300个全球知名消费品牌 [5] - 合作内容主要包括：路威凯腾将协助公司旗下品牌拓展海外高端零售渠道；双方拟共同组建专注于全球高端美妆领域的股权投资基金；双方将在资本结构优化、人才引进与治理方面进行合作 [5] - 公司此前已与路威凯腾存在间接联系，其最大供应链合作商莹特丽曾获路威凯腾投资，且公司同名品牌MAOGEPING已于2020年进入LVMH旗下的丝芙兰渠道 [5] 公司国际化发展战略 - 与路威凯腾的战略合作旨在加速公司海外市场扩张，公司此前在招股书中已表明募资的5%将用于海外扩张及收购，并在2025年中期报告中提出要战略性进军海外市场，建设百货商店专柜及网店双渠道 [5] - 券商观点认为此次合作将助力公司国际化与集团化发展，中信证券看好其稀缺高端品牌资产及发展空间，海通国际证券认为合作若能落地将显著提升品牌在海外高端市场的渗透能力 [6]

2025资本市场年度人物盘点 - 核心观点：2025年中国资本市场呈现科技新贵崛起与传统行业深度调整并存的格局，年度人物的沉浮轨迹反映了行业周期、资本逻辑与时代浪潮的变化，趋势显示行业老将需转型自救，新生代持续突围，敬畏风险、坚守本质、拥抱创新是关键 [13] - 年度人物包括：祝九胜、雷军、王传福、宗馥莉、梁文锋、王宁、彭志辉、王兴兴、陈天石、刘靖康等十人 [13] 企业高管与人事变动 - 万科董事会主席郁亮因到龄退休辞去全部职务，结束35年万科生涯 [12] - 原比亚迪腾势销售事业部总经理赵长江加入华为鸿蒙智行旗下智界，负责营销工作 [10][20] - 华润啤酒原首席执行官侯孝海正式入职正大集团，担任中国区首席运营官，将协助操盘中国区超过2000亿元规模的市场（2024年营业额为2080亿元人民币） [10][23] - 招商银行晋升两位工龄超25年的行长助理崔家鲲、王兴海，显示其以内部培养为主的“稳定与传承”人事战略 [10][24] - 银华基金54岁基金经理刘辉因病逝世 [10][25] 公司战略与合作 - 华为常务董事余承东造访广汽集团，双方签署全面合作框架协议，将围绕鸿蒙生态共建、AI等前沿技术联合创新，共同打造智能出行解决方案 [16][18] - 小鹏汽车董事长何小鹏提出对人形机器人IRON的愿景，希望其是车规级、拟人且可用语言交互的 [4][13] - TCL创始人李东生强调，在韩国市场立足的核心在于技术、产品、供应链等方面的长期积累 [4][13] 资本市场与公司治理事件 - 毛戈平化妆品公司控股股东及多名执行董事计划集体减持股份，按每股82港元计算，拟套现总额超14.1亿港元 [5][15] - 百年国货品牌双星名人集团创始人、84岁的汪海发布声明，宣布与儿子汪军、儿媳徐英断绝关系，列举11项核心争议，涉及接班资格、公章争夺、财产侵占等，公司治理危机公开化 [5][13][14] 行业专家观点 - 中国城市专家网研究院院长宋丁指出，2026年房地产已进入高质量发展关键转型期，改善市场预期是关键，政策需“一次给够”，重点在二手房利率、限购松绑、资金支持与供需匹配上形成合力 [8][19] - 中信建投证券首席经济学家黄文涛认为，2026年“十五五”规划开局之年，资产配置迎来新一轮投资机遇，需关注统一大市场构建、A股走势、新科技发展、企业出海及贵金属格局演变 [8][20] 金融业风险事件 - 华融湘江银行原行长、湖南省农信联社主任蒋俊文涉嫌严重违纪违法，主动投案，正接受调查 [26] - 中国建设银行深圳市分行原资深副经理陈坤雄被“双开”，涉及对抗审查、收受礼品、纵容亲属利用职权谋利、在贷款授信中非法收受巨额财物等问题 [27]