核心财务表现 - 营业总收入141.81亿元 同比下降28.19% [1] - 归母净利润-28.67亿元 同比下降805.49% [1] - 扣非净利润-27.34亿元 同比下降5590.32% [1] - 第二季度营业总收入71.94亿元 同比下降16.68% [1] - 第二季度归母净利润-19.71亿元 同比下降435.92% [1] 盈利能力指标 - 毛利率3.9% 同比下降73.84% [1] - 净利率-18.58% 同比下降3429.02% [1] - 每股收益-0.66元 同比下降842.86% [1] - 历史净利率中位数表现不佳 去年净利率为-20.99% [3] 成本费用结构 - 三费总额16.07亿元 占营收比11.33% 同比上升29.16% [1] - 财务费用状况需关注 近3年经营活动现金流净额均值为负 [5] 资产负债状况 - 货币资金23.86亿元 同比下降36.53% [1] - 有息负债406.35亿元 同比下降1.21% [1] - 有息资产负债率达27.39% [5] - 每股净资产2.77元 同比下降48.14% [1] - 应收账款42.52亿元 同比下降22.61% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.09元 同比改善46.46% [1] - 经营活动现金流净额改善因购买商品接受劳务支付的现金减少 [3] - 货币资金/流动负债仅2.62% 现金流状况需重点关注 [5] - 投资活动现金流净额改善90.9% 因购建长期资产支付现金减少 [3] - 筹资活动现金流净额改善96.24% 因偿还债务支付现金减少 [3] 运营效率指标 - 存货/营收比率达261.63% 存货状况需关注 [5] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.34% [5] - 近10年ROIC中位数5.61% 2022年最低达-18.54% [3] 商业模式特征 - 公司业绩主要依靠营销驱动 需深入研究驱动力实际情况 [4] - 公司上市以来17份年报中出现3次亏损 生意模式相对脆弱 [3]