行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告核心观点 - 房地产调整有望进入尾声：复盘全球主要经济体房地产危机，平均跌幅35%，平均调整时间6年，当前中国实际房价调整的长度与深度均已相对充分[5] - “好房子”结构性机会：中国房地产市场进入结构分化阶段，中央层面高频提及建设好房子，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮[5] - 香港楼市复苏延续：多重利好因素的共同推动下，香港私人住宅市场情绪已逐步修复，港资发展商有望迎来新一轮价值重估[5] - 投资建议：关注港资发展商（新鸿基地产、恒基地产、新世界发展、嘉里建设、信和置业）、地产开发（华润置地、招商蛇口）、地产转型（衢州发展）、二手房中介（贝壳）及物管企业（招商积余、华润万象生活）[5] 板块行情 - 市场表现：本周（26/3/7-26/3/13）上证指数下跌0.7%，深证成指上升0.8%，创业板指上升2.5%，沪深300上升0.2%，房地产（申万）指数下跌0.5%[5][8] - 个股涨跌：涨幅前五为京投发展(+25.0%)、西藏城投(+13.4%)、*ST阳光(+9.3%)、首开股份(+9.2%)、沙河股份(+9.0%)，跌幅前五为财信发展(-8.6%)、*ST荣控(-8.2%)、特发服务(-6.5%)、新黄浦(-5.7%)、深深房A(-5.3%)[5][8] 数据跟踪 - **新房成交**： - 当周（3.07-3.13）：42个重点城市新房合计成交189万平米，环比上升28.6%，同比下降14.7%[5][14] - 分能级：一线4城成交50.1万平米，环比上升61.6%；二线15城成交108.6万平米，环比上升39.0%；三四线23城成交30.5万平米，环比下降19.7%[14] - 当月（3.01-3.13）：42城合计成交302万平米，环比上升15.0%，同比下降19.5%[5][19] - 年初至今：42城累计成交同比下降32.2%[5][19] - **二手房成交**： - 当周（3.07-3.13）：21个重点城市二手房合计成交220万平米，环比上升19.2%，同比下降14.8%[5][30] - 分能级：一线3城成交98.5万平米，环比上升22.0%；二线9城成交104.9万平米，环比上升18.3%；三四线9城成交16.4万平米，环比上升9.8%[30] - 当月（3.01-3.13）：21城合计成交376万平米，环比上升10.0%，同比下降16.8%[5][34] - 年初至今：21城累计成交同比下降8.7%[5][34] 行业新闻 - **宏观政策**：自然资源部等发布38号文，要求建立健全新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制，年度新增城乡建设用地原则上不得超过盘活存量土地面积，新增建设用地优先保障重大项目和民生事业，原则上不用于经营性房地产开发[5][45][46] - **市场动态**：上海二手房市场活跃，3月14日网签量1472套，本周（3.9-3.14）累计成交量达5843套，成交量显著提升，有望创近4年成交高峰[5][45][46] - **因城施策**： - 上海：公布2026年度个人住房房产税应税房价分界线为92536元/平方米，为2018年以来首次下调[5][45][46] - 东莞：优化人才住房政策，符合条件的人才购买配建安居房可享8折优惠[5][45][46] - 成都：拟提高公积金贷款额度，单缴存人最高额度由60万元提至80万元，双缴存人由100万元提至120万元，并阶段性取消贷款次数限制[45][46] - 福州：调整住房公积金政策，扩大首套公积金贷款利率适用范围[5][45] - **土地市场**：上海出让三宗地块起始总价超66.44亿元，合肥拟17.25亿元收储华侨城三宗闲置土地，广州天河区计划供应10宗涉宅地[46][48] 公司公告 - **2025年业绩**： - 张江高科：营收41.9亿元，同比增长111.2%；归母净利润9.9亿元，同比增长0.3%[5][49][50] - 浦东金桥：营收59.6亿元，同比增长118.9%；归母净利润10.7亿元，同比增长7.1%[5][49][50] - 陆家嘴：营收181.7亿元，同比增长24.0%；归母净利润12.2亿元，同比下降18.9%[5][49][50] - **2026年2月销售**： - 中国金茂：签约销售金额53.3亿元，同比增长20.6%[5][49][50] - 华润置地：合同销售金额100.5亿元，同比下降25.6%[5][49][50] - 保利发展：签约金额101.3亿元，同比下降36.7%[5][49][50] - 招商蛇口：签约销售金额77.7亿元，同比下降22.6%[5][49][50] - 新城控股：合同销售金额12.2亿元，同比下降37.6%[5][49][50] - 金地集团：签约金额6.3亿元，同比下降77.5%[5][49][50] - 华侨城A：合同销售金额3.9亿元，同比下降67.5%[5][49][50] - **融资活动**：新城控股境外子公司发行总额3.55亿美元、年息11.8%、2029年到期的无抵押固定利率债券[5][49][50] - **其他公告**：绿城中国预计2025年股东应占利润同比下降约95%；招商积余2025年营收192.73亿元，同比增长12.23%，归母净利润6.55亿元，同比下降22.12%[50][51]

决策事项 - 公司终止2022年度向特定对象发行A股股票[1] - 终止发行是综合考虑市场和规划等因素的决策[1] 影响说明 - 决策不会对公司生产经营和业务发展造成重大不利影响[1] - 决策不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形[1]

股份冻结情况 - 本次股东股份冻结与解除冻结均为11,622,651股，占所持股份1.13%，总股本0.27%[3] - 荣盛控股部分股份轮候冻结276,451,990股，占所持100%，总股本6.36%[3] - 荣盛建设部分股份轮候冻结641,501,204股，占所持85.35%，总股本14.75%[3] 股东持股及冻结合计 - 截至公告日，荣盛控股持股17.29%，累计冻结占所持85.35%，总股本14.75%[5] - 截至公告日，荣盛建设持股6.36%，累计冻结占所持100%，总股本6.36%[5] - 截至公告日，股东合计持股37.53%，累计冻结占所持56.25%，总股本21.11%[5] 债务情况及公司态度 - 荣盛控股和荣盛建设近一年有债务问题，正协商解决[6] - 公司将关注进展，维护权益并履行披露义务[7]

人事变动 - 公司2026年3月13日董事会同意聘任隆小康为董事会秘书[2] - 隆小康任期至第八届董事会届满[2] 人员信息 - 隆小康1984年出生，本科，毕业于河北经贸大学，获南开大工商管理学硕士学位[3] - 隆小康历任荣盛发展江苏公司徐州项目主管会计等职，现任董事兼品牌中心总经理[3] - 隆小康未持股，无关联关系，任职资格合规[3]

发行计划 - 拟向不超35名特定对象发行不超1,304,449,155股A股[2] - 募集资金总额不超287,400.02万元[2] 终止发行 - 2026年3月相关会议审议通过终止发行议案[6] - 终止发行需提交股东会审议通过生效[7] 过往审议 - 2022 - 2023年多次会议审议相关议案[2]

股东会信息 - 2026年3月31日15:00召开2026年度第三次临时股东会，现场与网络投票结合[2] - 股权登记日为2026年3月26日[3] - 3月27日发布本次临时股东会提示性公告[4] 审议议案 - 本次股东会审议《关于终止2022年度向特定对象发行A股股票的议案》等[5] 会议登记 - 现场会议登记时间为2026年3月29 - 30日9点 - 17点，地点在荣盛发展大厦六楼董事会办公室[7] 网络投票 - 网络投票代码为“362146”，简称“荣盛投票”[13] - 深交所交易系统投票时间3月31日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[13] - 深交所互联网投票系统投票时间3月31日9:15 - 15:00[13] 其他 - 股东互联网投票需办理身份认证[14] - 授权委托书授权期限自签发至股东会召开日有效[17]

会议安排 - 公司第八届董事会第二十二次会议于2026年3月13日通讯表决召开[2] - 决定于2026年3月31日召开2026年度第三次临时股东会[4] 议案表决 - 聘任隆小康为公司董事会秘书[3] - 终止2022年度向特定对象发行A股股票议案待股东会审议[3][4]

会议召开与出席情况 - 公司于2026年2月26日以现场与网络相结合的方式召开了2026年度第二次临时股东会 [2] - 共有1,262名股东及代理人参会，代表股份1,610,672,360股，占公司有表决权股份总数的37.0426% [2] - 其中，现场参会股东5名，代表股份1,500,163,194股，占比34.5011%；通过网络投票股东1,257名，代表股份110,509,166股，占比2.5415% [2] - 参与的中小股东及代理人共1,257名，代表股份66,582,445股，占比1.5313% [2] 提案审议与表决结果 - **关于债务重组的议案** 以99.7286%的同意票获得通过，同意股份为1,606,300,900股 [3] - 该议案中小股东同意票占比为93.4345%，同意股份为62,210,985股 [3] - **关于选举公司董事的议案** 以99.6655%的同意票获得通过，同意股份为1,605,284,400股 [4] - 该议案中小股东同意票占比为91.9078%，同意股份为61,194,485股 [4] - 本次股东会无否决议案，也无变更以往决议的情况 [2] 会议合规性 - 本次会议由董事会召集，董事长耿建明主持，符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] - 北京市天元律师事务所律师出具法律意见书，认为会议召集、召开程序、人员资格及表决结果均合法有效 [5][6]

参会情况 - 参加会议股东及代理人1262名，代表股份1610672360股，占比37.0426%[2] - 现场会议股东及代理人5名，代表股份1500163194股，占比34.5011%[2] - 网络投票股东1257名，代表股份110509166股，占比2.5415%[2] - 现场及网络投票中小股东及代理人1257名，代表股份66582445股，占比1.5313%[2] 议案表决 - 《关于债务重组的议案》同意1606300900股，占比99.7286%[4] - 《关于债务重组的议案》中小股东同意62210985股，占比93.4345%[4] - 《关于选举公司董事的议案》同意1605284400股，占比99.6655%[4] - 《关于选举公司董事的议案》中小股东同意61194485股，占比91.9078%[5]

股东会信息 - 荣盛房地产2026年度第二次临时股东会于2026年2月26日召开，采用现场与网络投票结合方式[7] - 出席股东会股东及代理人1262人，持股1610672360股，占比37.0426%[9] 议案投票情况 - 《关于债务重组的议案》同意1606300900股，占比99.7286%[16] - 《关于选举公司董事的议案》同意1605284400股，占比99.6655%[18]