核心财务表现 - 2025年中报营业总收入212.57亿元 同比增长3.92% 归母净利润36.33亿元 同比增长13.93% [1] - 第二季度单季度营收104.16亿元 同比增长7.59% 净利润16.98亿元 同比增长14.22% [1] - 毛利率提升至30.86% 同比增长5.33个百分点 净利率提升至17.15% 同比增长9.94个百分点 [1] 盈利能力指标 - 每股收益2.04元 同比增长13.97% 每股经营性现金流2.22元 同比增长21.45% [1] - 扣非净利润34.61亿元 同比增长10.40% 净资产收益率同比提升0.68个百分点 [1][6] - 历史ROIC中位数为10.9% 2024年ROIC为11.31% 净利率历史中位数为11.91% [1] 资产负债结构 - 货币资金112.94亿元 较去年同期下降23.27% 应收账款105.14亿元 同比增长4.04% [1] - 有息负债大幅减少至6.9亿元 同比下降62.23% 现金资产状况健康 [1][2] - 应收账款占利润比例达221.37% 需关注应收账款质量 [4] 费用控制与运营效率 - 三费总额28.57亿元 占营收比例13.44% 同比增长10.2% [1] - 每股净资产22.65元 同比增长2.63% 总资产规模542.53亿元 [1][6] 机构持仓与市场预期 - 易方达沪深300医药ETF持有1466.69万股为最大持仓基金 但较上期减仓 [5] - 广发中证全指医药卫生ETF增持201.59万股 嘉实策略混合增持181.98万股 [5] - 分析师普遍预期2025年全年业绩52.25亿元 每股收益2.93元 [4] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠营销驱动 需关注营销驱动力背后的实际业务支撑 [3] - 第一季度经营活动现金流同比增长35.39% 显示运营资金管理改善 [6]