核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入25.78亿元，同比增长0.89%，归母净利润9.5亿元，同比增长17.41% [1] - 第二季度营业总收入12.25亿元，同比下降1.8%，但归母净利润4.32亿元，同比增长12.79% [1] - 盈利能力显著提升，毛利率82.38%（同比增0.45%），净利率36.83%（同比增16.3%），三费占营收比35.7%（同比降10.86%） [1] - 每股收益0.45元（同比增18.42%），每股净资产3.84元（同比增45.21%），但每股经营性现金流0.34元（同比降19.68%） [1] 资产负债变动 - 货币资金32.24亿元（同比增5.26%），应收账款13.03亿元（同比增26.68%），有息负债5405.6万元（同比增208.38%） [1] - 应收票据同比增155.63%因已贴现未到期票据增加，交易性金融资产降100%因结构性存款到期 [3] - 长期股权投资增45.18%因对联营企业投资增值，在建工程增38.25%因工程项目投入增加 [3] - 递延收益增1535.71%因政府补助增加，递延所得税负债增1051.09%因权益投资公允价值变动 [4][5] 业务与战略布局 - 公司ROIC为26.42%，净利率31.8%，近10年中位数ROIC为28.69%，仅2019年出现亏损（ROIC -43.99%） [5] - 子公司获《热血传奇》《传奇世界》IP独家授权，将开发游戏盒子产品，整合游戏、直播、电竞等生态 [13] - 公司积累大量IP授权，包括"仙剑奇侠传""斗罗大陆""奥特曼"等，支撑产品多样化战略 [13] - 业务模式以营销驱动为主，积极拓展海外市场，近三年境外收入持续增长 [13] 创新产品进展 - 推出AI游戏开发平台《SOON》，实现美术资产到代码的全流程自动化，获比高集团、横店资本战略投资，预计7月30日开放 [10] - 投资企业自然选择开发全球首款3D AI陪伴应用《EVE》，具备情感对话和记忆功能，计划2025年上线 [11] - 推出AI潮玩品牌《暖星谷梦游记》，主打情感陪伴，产品计划2025年内上线 [12] 行业与市场环境 - 2025年1-3月中国游戏市场规模857.04亿元，同比增长17.99%，5月市场规模280.51亿元，同比增长9.86% [10] - 公司2025年第一季度营收13.53亿元（同比增3.46%），归母净利润5.18亿元（同比增21.57%） [10] 股东与资金动向 - 控股股东及高管承诺2024-2028年分红用于增持，2024年增持8977.21万元，2025年首次增持4168.12万元 [11] - 被多位明星基金经理持有，景顺长城基金张仲维（管理规模56.68亿元）重点关注该公司 [6] - 华夏中证动漫游戏ETF（规模70.73亿元）为最大持仓基金，近一年净值上涨97.38% [7][9]