财务表现 - 2025年中报营业总收入548.08亿元 同比增长8.04% 第二季度单季度收入279.93亿元 同比增长5.41% [1] - 归母净利润43.58亿元 同比增长16.63% 第二季度单季度净利润23.36亿元 同比增长9.33% [1] - 扣非净利润44.67亿元 同比增长35.57% 显著高于归母净利润增速 [1] - 毛利率22.03% 同比提升3.28个百分点 净利率8.06% 同比提升7.73% [1] - 每股收益0.37元 同比增长15.62% 每股净资产5.14元 同比增长1.72% [1] 现金流与费用控制 - 每股经营性现金流0.32元 同比大幅增长108.66% 主要因公司持续优化资金管理及加强销售回款 [1][2] - 三费占营收比7.37% 同比下降25.73% 销售费用、管理费用、财务费用总计40.41亿元 [1] - 财务费用同比大幅下降107.84% 主要因汇兑收益较同期增加 [1] - 货币资金244.11亿元 同比增长10.93% [1] 资产负债结构 - 应收账款467.56亿元 同比增长1.66% 应收账款占最新年报归母净利润比例达782.38% [1][4] - 有息负债494.83亿元 同比增长12.86% 有息资产负债率达27.94% [1][4] - 货币资金/流动负债比为36.8% 近三年经营性现金流均值/流动负债比为5.45% [4] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为6.72% 资本回报率一般 近10年中位数ROIC为5.65% 最差年份2015年ROIC仅1.32% [2] - 上市以来28份年报中出现1次亏损 历史财报表现相对一般 [2] - 证券研究员普遍预期2025年业绩79.46亿元 每股收益均值0.68元 [4] 机构持仓情况 - 被2位明星基金经理持有 易方达基金萧楠持仓最受关注 其管理规模304.66亿元 从业12年339天 擅长价值股和成长股挖掘 [4] - 汇添富价值精选混合基金持有5023.59万股 为最大持仓基金 规模84.81亿元 近一年上涨21.88% [4][5] - 基金持仓出现分化 中欧价值智选混合A增持3596.92万股 易方达系基金多数增仓 汇添富系基金多数减持 [4][5]