核心财务表现 - 营业总收入21.07亿元 同比下降84.83% 归母净利润-38.58亿元 同比下降13567.59% [1] - 第二季度营业总收入13.09亿元 同比下降81.62% 第二季度归母净利润-24.06亿元 同比下降8043.21% [1] - 毛利率-76.93% 同比减728.59% 净利率-198.64% 同比减104759.01% [1] 费用与现金流 - 三费总额11.44亿元 占营收比54.28% 同比增491.98% [1] - 每股经营性现金流0.27元 同比减60.29% [1] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达56.43% [13] 资产负债结构 - 货币资金9.54亿元 同比减91.62% 货币资金/总资产仅1.81% [1][13] - 有息负债321.08亿元 同比减21.33% 有息资产负债率达54.05% [1][13] - 流动比率0.24 应收账款9.31亿元 同比减68.63% [1][13] 变动原因分析 - 收入下降因部分生产基地停机检修导致机制纸销量减少 [4] - 货币资金减少因报告期末存续保证金减少 [3] - 公允价值变动收益下降5728.58% 因林木资产公允价值变动损失增加 [4] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数4.12% 2024年ROIC为-11.21% [11] - 上市以来24份年报中亏损2次 显示生意模式脆弱 [11] - 净利率历史表现不佳 去年为-34.29% [11]