核心财务表现 - 2025年中报营业总收入2.07亿元，同比下降22.66% [1] - 归母净利润亏损2843.53万元，同比扩大559.04% [1] - 第二季度单季度营收1.17亿元，同比微增1.86%，但净利润亏损2318.79万元，同比下降94.92% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.01%，同比下降25.39个百分点 [1] - 净利率-14.69%，同比下降433.24个百分点 [1] - 历史净利率为-13.18%，显示产品或服务附加值不足 [3] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5492.95万元，三费占营收比26.49%，同比上升12.6% [1] - 近三年经营活动产生的现金流净额均值为负值 [3] 资产与负债状况 - 应收账款占最新年报营业总收入比例达64.24% [1] - 货币资金1.7亿元，同比增长27.57% [1] - 有息负债5.31亿元，同比增长28.62%，有息资产负债率达24.14% [1][3] 现金流与资本结构 - 每股经营性现金流0.88元，同比微增3.24% [1] - 货币资金/流动负债比例仅为53.5%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-1.16% [3] - 公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益与资金压力 [3] 历史业绩与投资回报 - 上市以来中位数ROIC为14.54%，但2023年ROIC为-5.51% [3] - 上市后共发布5份年报，其中2次出现亏损，显示生意模式脆弱性 [3]