财务表现 - 2025年中报营业总收入19.61亿元，同比增长1.89%，归母净利润1.48亿元，同比增长41.56% [1] - 第二季度营业总收入10.2亿元，同比下降8.25%，归母净利润7618.52万元，同比增长10.11% [1] - 毛利率20.16%，同比下降4.67个百分点，净利率7.49%，同比上升45.59% [1] - 三费总额1.35亿元，占营收比例6.91%，同比下降25.23%，每股收益0.37元，同比增长42.39% [1] - 2024年全年营收39.12亿元，同比增长15.76%，2025年一季度营收9.41亿元，同比增长15.77%，净利润7154.7万元，同比增长103.45% [5] 资产与现金流状况 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达598.21% [1][2] - 每股经营性现金流-0.48元，同比下降149.16%，每股净资产9.4元，同比增长5.07% [1] - 货币资金/流动负债比例为66.59%，近3年经营性现金流均值/流动负债比例为8.33% [2] 投资回报与盈利能力 - 2024年ROIC为5.3%，净利率4.84%，均处于历史较低水平 [2] - 上市以来ROIC历史中位数为14.49%，2024年为历史最低水平 [2] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] 机构持仓与市场预期 - 招商国证2000指数增强A基金新进十大持仓，持有5.56万股，基金规模0.35亿元，近一年净值上涨72.28% [3][4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩为3.49亿元，每股收益均值0.87元 [2] 经营策略与展望 - 公司利润下滑受消费市场波动、市场结构调整导致毛利下降及期间费用增加影响 [5] - 管理团队经验丰富，已形成成熟管理模式，将通过提升运营效率和业务拓展改善经营效益 [5] - 2025年进入战略布局成果转化关键时期，将对子公司艾华富贤经营策略进行审慎评估和优化 [5]