财务表现 - 2025年中报营业总收入16.08亿元 同比增长5.25% 其中第二季度营收8.8亿元 同比增长22.88% [1] - 归母净利润3931.87万元 同比下降46.68% 但第二季度净利润2030.26万元 同比大幅增长99.87% [1] - 扣非净利润1951.59万元 同比下降71.34% 显示主营业务盈利能力显著减弱 [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.03% 同比下降12.4% 净利率0.65% 同比下降77.36% [1] - 每股收益0.1元 同比下降46.63% 每股净资产13.07元 同比增长1.87% [1] - 历史ROIC中位数8.21% 但去年ROIC仅为1.27% 资本回报率不强 [3] 现金流与负债状况 - 每股经营性现金流-1.47元 同比下降11.62% 近3年经营性现金流均值/流动负债为-12.45% [1][3] - 有息负债64.79亿元 同比增长26.6% 有息资产负债率达43.81% [1][3] - 货币资金9.62亿元 同比增长67.46% 但货币资金/流动负债比率仅为17.31% [1][3] 资产质量与运营效率 - 应收账款30.56亿元 同比增长12.11% 应收账款占最新年报归母净利润比达12949% [1][3] - 三费占营收比21.4% 同比下降2.88% 总金额3.44亿元 [1] - 公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动 需关注资本开支项目效益 [3]