财务表现 - 2025年中报营业总收入88.47亿元 同比增长10.68% 归母净利润3.38亿元 同比增长22.27% [1] - 第二季度营业总收入46.66亿元 同比增长10.68% 但归母净利润1.9亿元 同比下降14.59% [1] - 毛利率提升至12.07% 同比增长5.03% 净利率提升至4.63% 同比增长32.29% [1] - 三费占营收比5.86% 同比下降13.04% 每股收益0.25元 同比增长25% [1] - 每股经营性现金流1.19元 同比大幅增长109.36% 货币资金29.73亿元 同比增长3.87% [1] 资产与负债结构 - 有息负债49.26亿元 同比下降14.76% 应收账款5.81亿元 同比下降3.16% [1] - 货币资金/流动负债比例为59.75% 有息资产负债率达30.33% [5] - 应收账款/利润比例达96.04% 每股净资产5.15元 同比增长6.29% [1][5] 历史业绩表现 - 2023年ROIC为-8.48% 投资回报极差 近10年ROIC中位数7.41% 投资回报较弱 [3] - 上市18年来亏损年份2次 显示生意模式存在脆弱性 [3] - 去年净利率3.47% 产品附加值不高 ROIC为5.03% 资本回报率一般 [3] 机构持仓动向 - 国泰中证畜牧养殖ETF持有1554.91万股 进行增仓 该基金规模35.74亿元 近一年上涨27.18% [6] - 嘉实农业产业股票A持有1029.45万股 银华农业产业股票发起式A持有581.22万股 均进行增仓 [6] - 招商中证畜牧养殖ETF等三只基金进行减仓 两只基金新进十大持仓 [6] 业绩预期与商业模式 - 分析师普遍预期2025年业绩5.42亿元 每股收益均值0.4元 [5] - 公司业绩主要依靠营销驱动 需关注驱动力背后的实际情况 [4]