财务表现 - 2025年中报营业总收入135.83亿元 同比下降2.82% [1] - 归母净利润6.88亿元 同比下降26.36% [1] - 第二季度营业总收入72.44亿元 同比增长5.61% 但归母净利润3.7亿元仍同比下降20.65% [1] - 毛利率17.76% 同比下降5.47个百分点 净利率4.95% 同比下降24.9% [1] - 每股收益0.28元 同比下降26.32% [1] 资产负债结构 - 应收账款达182.53亿元 占最新年报归母净利润比例高达1031.21% [1][3] - 货币资金44.56亿元 较上年同期下降0.79% [1] - 有息负债9.2亿元 同比下降9.35% [1] - 每股净资产11.04元 同比增长5.29% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-1.01元 与上年同期基本持平 [1] - 货币资金/流动负债仅为27.28% 现金流覆盖能力较弱 [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.1% 现金流生成能力有限 [3] 业务运营 - 2025年上半年新签合同总额214.1亿元 其中海外合同额18.9亿元 同比增长5.24% [4] - 海外订单主要来自西欧中东大洋洲的盾构机/TBM产品 以及北欧桥梁钢结构和北非道岔订单 [4] - 高毛利率产品（道岔和隧道掘进机等）占比超过70% [4] 投资回报表现 - 2024年ROIC为6.29% 资本回报率一般 [3] - 近10年中位数ROIC为7.19% 投资回报较弱 [3] - 2015年ROIC曾低至1.2% 历史投资回报表现不稳定 [3] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩17.23亿元 每股收益均值0.78元 [3]