核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.19亿元 同比增长32.26% 归母净利润3275.55万元 同比增长110.36% [1] - 第二季度单季度营业总收入1.77亿元 同比增长35.7% 归母净利润1611.46万元 同比增长42.72% [1] - 扣非净利润2920.37万元 同比增长156.4% 净利率10.27% 同比提升59.05% 毛利率49.65% 同比提升4.16个百分点 [1] 盈利能力指标 - 三费占营收比20.89% 同比下降14.47% 成本控制能力显著提升 [1] - 每股收益0.62元 同比增长111.36% 每股经营性现金流0.14元 同比转正增长116.46% [1] - 每股净资产22.72元 同比增长4.38% 资产质量稳步提升 [1] 资本结构与资产质量 - 货币资金9326.26万元 同比下降59.74% 主要因业务扩张投入 [1] - 应收账款1.61亿元 同比增长13.25% 增幅低于收入增长 [1] - 有息负债1.57亿元 同比增长4.35% 负债水平保持稳定 [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为2.88% 投资回报表现一般 低于上市以来中位数14.97% [3] - 公司业绩主要依赖研发及资本开支驱动 需关注资本开支项目效益 [3] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩达6300万元 每股收益1.2元 [3] 机构持仓动态 - 永赢半导体产业智选混合发起A持有72万股为最大持仓基金 规模1.96亿元 近一年涨幅136.66% [4] - 财通资管数字经济混合等4只基金新进十大持仓 诺安优化配置混合减持68.46万股 [4] - 金信稳健策略混合等2只基金持仓不变 中欧瑾和灵活配置等3只基金增持 [4] 业务模式与毛利率 - 研发阶段毛利率低于量产阶段 采用阶梯式报价策略 [5] - 研发订单向量产订单转化推动综合毛利率提升 2025年一季度毛利率达50.49% [5] - 毛利率变动受客户需求差异和产品结构差异影响较大 [5]