财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入47.13亿元 同比增长20.42% 归母净利润4.09亿元 同比增长16.43% [1] - 爆破服务业务实现营业收入35.51亿元 同比增长28.49% 工业炸药实现营收6.38亿元 同比增长2.95% 工业雷管实现营收2.22亿元 同比下滑35.01% [2] - 爆破服务毛利率21.15% 同比提升0.20个百分点 工业炸药毛利率34.48% 同比提升0.83个百分点 工业雷管毛利率29.19% 同比下降1.10个百分点 [2] 业务发展 - 2025年上半年新签爆破服务工程合同金额合计近80亿元 其中1-3月20.88亿元 4-6月59.03亿元 [2] - 公司拥有工业炸药许可产能58.15万吨/年 现场混装炸药产能占比居行业前列 [3] - 业务覆盖全国约21个省份 实现湖南 湖北 重庆 四川 广西等核心市场的跨省连片 在新疆 内蒙古 西藏等矿业大省布局稳定 [3] 行业地位 - 2025年上半年民爆行业生产企业累计实现爆破服务收入172.72亿元 同比增长18.29% 公司爆破服务收入增速显著高于行业增速 [2] - 公司构建"省域领先 区域控制"的市场布局优势 业务规模及竞争能力持续提升 [3] 国际化拓展 - 公司为中资企业承建的纳米比亚 马来西亚等国别的水电工程项目和矿山开采项目提供专业工程服务 [3] - 业务已布局利比里亚 纳米比亚 巴基斯坦 马来西亚等多个"一带一路"沿线国家 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年公司归母净利润分别为8.54亿元 10.06亿元 11.60亿元 [4] - 当前市值对应PE分别为19.86倍 16.85倍 14.62倍 [4]