财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入42.29亿元 同比下滑2.16% [1] - 归母净利润达5.77亿元 同比增长22.02% 扣非后归母净利润5.55亿元 同比增长22.54% [1] - 毛利率与净利率分别达到27.06%和14.54% 创五年新高 [2] 业务结构变化 - 表观营收下降主因钢材销售业务退出 剔除该因素后核心主营业务同比增长11.56% [2] - 商用车业务收入同比下降29.72% 但较2024年下半年环比增长23.27% [2] - 新能源商用车领域获多个标杆项目并进入量产阶段 [2] 新兴业务增长 - 机器人齿轮业务所属的其他业务项同比增长35.66% [2] - 智能智行机构业务同比增长51.73% [2] - 创新业务成为公司重要成长动力 [2] 海外拓展进展 - 匈牙利工厂厂房建设于2025年5月全面竣工 设备进入安装调试阶段 [3] - 预计2025年下半年开始产生营收贡献 [3] - 以匈牙利基地为战略支点深度对接全球主流车企及头部Tier1供应商 [3] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为12.80/15.67/18.75亿元 [4] - 对应基本每股收益1.51/1.85/2.21元 [4] - 对应当前股价PE分别为24.58/20.08/16.78倍 [4]