财务表现 - 2025年上半年营收32.21亿元，同比增长32.72% [1] - 归母净利润3.78亿元，同比增长22.55%，基本每股收益0.94元 [1] - 第二季度营收17.41亿元（+30.99%），归母净利润1.74亿元（+8.54%） [2] - 上半年毛利率42.78%（+0.73pct），净利率11.75%（-0.99pct） [2] - 经营活动现金流量净额3.50亿元，同比增长42.97% [2] - 拟每10股派发现金红利2.5元（含税） [1] 运营效率 - 期间费用率27.67%，同比上升1.91个百分点 [2] - 销售费用率21.12%，同比提升2.09个百分点 [2] - 第二季度销售费用率同比提升3.48个百分点 [2] - 存货周转天数77.39天，同比减少10.04天 [2] 业务构成 - 主粮收入18.83亿元（+57.09%），零食收入12.94亿元（+8.34%） [3] - 电商渠道收入12.10亿元（+39.72%），占总收入37.73% [3] - 电商总订单数1642.82万笔（+49.62%），单笔订单价73.67元（-6.62%） [3] - 阿里系+抖音平台收入8.85亿元（+45.85%），订单量增53.41% [3] 品牌建设 - 弗列加特品牌获2025年618天猫烘焙猫粮/冻干猫粮/猫主食罐三类目TOP1 [3] - 麦富迪及弗列加特入选"全球品牌中国线上500强榜单" [3] - 弗列加特完成品牌2.0升级，推出0压乳系列及高鲜肉天然粮系列 [3] 股权激励 - 推出第二期限制性股票激励计划，授予55.6万股（占总股本0.14%） [4] - 授予价格47.55元/股，覆盖9名激励对象 [4] - 业绩考核目标：以2024年为基数，2025-2027年营收增长率不低于25%/53%/84% [4] - 净利润增长率考核目标为不低于16%/32%/45% [4] 行业地位 - 公司为A股市场规模最大的宠物食品企业 [6] - 宠物食品行业处于国内厂商与外资企业竞争阶段 [7]