财务表现 - 1H25营业总收入161.3亿元同比下降1.3% 归母净利润19.4亿元同比增长15.6% 扣非归母净利润15.5亿元同比增长8.2% [1][2] - 2Q25营业收入97.1亿元同比下降0.1% 归母净利润11.8亿元同比增长16.1% 扣非归母净利润9.1亿元同比增长5.4% [1][2] - 1H25毛利率21.3%同比下降0.4个百分点 净利率12.2%同比上升1.9个百分点 期间费用率10.2%同比下降4.2个百分点 [2] - 2Q25毛利率22.9%同比上升1.1个百分点 净利率12.4%同比上升1.8个百分点 期间费用率9.8%同比下降5.1个百分点 [2] 销售与运营 - 1H25客车销量2.1万辆同比增长3.7% 销售费用率3.1%同比下降4.6个百分点 [2] - 海外市场累计出口客车超11万辆 其中新能源客车超8000辆 覆盖近60个国家或地区 [3] - 国内建立60余家直营服务中心 30余家配件自营库 90余个巡回服务组 结合1600余家特约服务网点 [4] 技术创新与研发 - 研发费用率4.6%同比上升0.1个百分点 重点投入智能网联 辅助驾驶 轻客纯电产品及高端车型开发 [2][5] - 持有国内外有效专利及软件著作权2335件 其中发明专利894件 软件著作权257件 [5] - 完成欧洲GSR法规产品发布 L2级辅助驾驶功能开发 智能三舱技术体系搭建 [5] 战略布局 - 海外服务体系实现自营站 巡回 驻点 大包及第三方授权等多模式覆盖 全面推广Link+智能网联系统 [3] - 数字营销采用1+N直播矩阵 搭建自有电商平台 优化用户全流程购车体验 [4] - 公司被认定为全球客车领域龙头企业 预计25-27年归母净利润分别为46.5/52.3/60.7亿元 [5]