财务表现 - 2025年上半年公司实现营业总收入331亿元 同比增长4% 归母净利润0.6亿元 较2024年同期亏损6.4亿元实现扭亏为盈 为重整以来首次中报盈利 [1] - 2025年第二季度营业总收入155亿元 同比增长9% 归母净利润亏损2.2亿元 同比减亏11.1亿元 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为12.7亿元、31.0亿元和54.4亿元 [5] 运营指标 - 截至2025年上半年末 公司运营飞机348架 较上半年净增0架 [1] - 2025年上半年飞机日利用率9.6小时 同比增加0.5小时 [1] - 2025年上半年ASK和RPK同比均增长12% 客座率达82.75% 同比提升0.2个百分点 [1] 航线结构 - 国内航线ASK同比增长3% 客座率85.91% 同比提升0.7个百分点 [1] - 国际航线ASK同比增长60% 客座率72% 同比提升3.7个百分点 [1] - 地区航线ASK同比增长46% 客座率66.9% 同比提升5.8个百分点 [1] 收益与成本 - 2025年上半年单位ASK收入0.425元 同比下降7% 单位RPK收入0.513元 同比下降7% 主要因票价下滑 [2] - 2025年第二季度单位ASK收入0.407元 同比下降2% 单位RPK收入0.494元 同比下降2% [2] - 2025年上半年单位营业成本0.396元 同比下降6% 其中单位航油成本0.125元 同比下降14% 主要因油价下跌 单位非油成本0.271元 同比下降2% 主要因利用率提升 [2] - 2025年第二季度单位营业成本0.396元 同比下降6% 其中单位航油成本0.119元 同比下降17% 单位非油成本0.277元 同比下降1% [2] 费用结构 - 2025年上半年销售费用率3.2% 同比上升0.2个百分点 管理费用率1.7% 同比下降0.1个百分点 [3] - 2025年上半年财务费用17.1亿元 同比减少8.6亿元 主要受汇兑损益影响 当期人民币升值录得汇兑净收益约2.3亿元 而2024年上半年为汇兑损失6.7亿元 [3] - 按2025年上半年末外币敞口计算 人民币兑美元汇率每升值1% 将增加税前利润约6.5亿元 [3] 行业展望 - 中长期行业供给受限预计较持久 需求有望稳健增长 供需关系逆转在即 票价弹性兑现可期 [5]