专题：聚焦2025年第二季度美股财报 北京时间8月29日晚间消息，阿里巴巴（NYSE： BABA；HKEX： 9988）今日发布了截至2025年6月30 日的2026财年第一财季财报：营收为2476.52亿元，同比增长2%。净利润为423.82亿元，同比增长 76%。不按美国通用会计准则，净利润为335.10亿元，同比下滑18%。归属于普通股股东的净利润为 431.16亿元。（注：阿里巴巴财年与自然年不同步，2025年4月1日至2026年6月30日为2026财年）。 详见：阿里巴巴：2026财年第一财季营收2477亿元 经调净利润335亿元 所以，短期通过物流跟补贴效率的提升，还有用户订单结构的优化，我们预计在保持消费者当前优惠投 入的情况下，UE亏损可以缩减一半。长期看，随着我们订单密度的显著变大，物流成本对于对比 4 月 之前，依然有很大的提升空间。另外，我们在精细化运营线下商户方面也存在很大的改善空间。我认为 规模是决定效率的第一因素，在新的规模跟市场份额下，长期来看，我们有信心在效率方面达到行业领 先水平。与此同时，我们不会单独看外卖的盈利情况，考虑到电商的综合收益，我们认为可以在长期保 持价格竞争力 ...