核心财务表现 - 2025年上半年营收172.07亿元，同比增长85.5%，归母净利润26.56亿元，同比增长129.33% [2] - 内销营收同比增长93.76%，外销营收同比增长78.49%，本土市场竞争力提升 [2] - 互联网游戏业务收入164.33亿元，同比增长93.06%，其中移动游戏占比88.69% [4] 境外业务表现 - 冰雪题材SLG《Whiteout Survival》长期占据中国出海手游收入榜首，并于2025年3月登顶全球手游收入榜 [4] - 新游《Kingshot》上线后稳居多地区免费榜首位，跻身数十地区畅销榜前十 [4] - 7月《Kingshot》与《Whiteout Survival》包揽中国手游出海收入榜冠亚军 [4] - 休闲类产品《Tasty Travels: Merge Game》《Truck Star》在细分赛道形成互补 [5] 境内业务布局 - 点点互动主力产品《无尽冬日》稳居iOS畅销榜TOP10，用户留存率与付费率居行业高位 [6] - 新游《奔奔王国》登陆微信小游戏平台切入轻量化市场，多个研发项目进入关键阶段 [6] - 盛趣游戏经典IP产品《冒险岛》《永恒之塔》通过内容迭代实现流水稳步增长 [6] - IP新品《盟重神兵》首日空降iOS免费榜TOP10，《龙之谷世界》首日登顶免费榜并冲入畅销榜第八 [6] 行业竞争格局 - SLG领域面临腾讯、网易等头部厂商加大研发投入（如《征服与霸业2》）及中小厂商细分题材突破的竞争 [7] - 休闲小游戏赛道流量红利消退，需通过玩法创新与流量获取突破 [7] - 游戏行业处于"存量博弈+增量突围"关键阶段，SLG与休闲赛道竞争持续升级 [7] 战略与技术布局 - 公司从"游戏厂商"向"科技驱动的文娱企业"转型，通过"内容+技术"双轮驱动发展 [3][8] - 上海数据中心累计交付上万个机柜，上半年收入与利润较快增长；深圳数据中心一期运营、二期即将投用 [9] - AI工具使美术生产效率提升60%-80%，缩短角色建模与场景绘制周期 [9] - 市值从500亿元以下回升至千亿元级别，验证"业务去风险-业绩高增长-市值回归"路径 [8] 市场价值认知 - 游戏行业估值低于新消费领域，存在"价值洼地"，资本市场忽视长期技术投入与全球化能力 [8] - 社会对游戏行业价值认知存在滞后性，头部厂商试图打破"流量依赖"标签 [8]