核心财务表现 - 2025年上半年营业收入18.99亿元，同比下降14.14% [1][10] - 归属于上市公司股东的净利润1.38亿元，同比下降7.21% [1][10] - 扣除非经常性损益的净利润8712万元，同比大幅下降30.66% [1][10] - 经营活动产生的现金流量净额为-4.13亿元，同比恶化60.79% [1][21] 盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率3.93%，同比下降0.54个百分点 [17] - 投入资本回报率3.48%，同比下降0.55个百分点 [17] - 毛利率保持相对稳定，2025年上半年为36.89% [15] - 净利率呈现波动，2025年上半年为7.27% [15] 资产运营效率 - 总资产周转率0.97次，略低于行业平均水平 [29] - 固定资产周转率3.65次，显示资产使用效率良好 [30] - 应收账款周转率28.34次，远高于行业平均水平 [30] 现金流状况 - 经营活动现金流净额-4.13亿元，筹资活动现金流净额1.74亿元，投资活动现金流净额-3438万元 [21] - 自由现金流为-4.53亿元，较上年同期明显恶化 [24] - 营收现金比40.85%，现金回收质量有待改善 [26] 资产负债结构 - 货币资金较上年末减少34.28%，占总资产比重下降3.66个百分点 [35] - 存货较上年末增加42%，达到3.58亿元，占净资产10.63% [35][41] - 合同负债较上年末减少50.34%，占总资产比重下降3.22个百分点 [38] - 资产负债率46.23%，处于行业合理水平 [45] 股东结构变化 - 新进全国社保基金四一三组合，持股532.4万股，占比1.22% [50] - 社保基金四二零组合持股比例下降1.217个百分点至1.72% [50] - 前两大股东孙志勇、许帮顺持股比例保持稳定，分别为20.86%和20.25% [50] 估值水平 - 市盈率（TTM）11.63倍，市净率（LF）1.29倍，市销率（TTM）0.88倍 [1] - 估值水平相对较低，处于历史较低分位数 [52][53]