财务表现 - 上半年营业收入15.25亿元 同比增长59.15% [1] - 上半年归母净利润1.57亿元 同比增长141.66% [1] - 上半年扣非归母净利润1.48亿元 同比增长147.6% [1] - 第二季度营业收入7.63亿元 同比增长54.01% 环比增长0.27% [1] - 第二季度归母净利润0.81亿元 同比增长249.68% 环比增长7.62% [1] - 第二季度扣非归母净利润0.75亿元 同比增长292.43% 环比增长1.57% [1] 新能源连接器业务 - 上半年新能源连接器营收13.95亿元 同比增长61.6% [2] - 业务毛利率同比提升0.78个百分点至23.34% [2] - 原材料价格稳定 产品升级迭代 工艺改善 生产自动化及供应链降本推动毛利率提升 [2] - 海外墨西哥及美国工厂产能持续爬坡 订单同比增加 [2] - 美国工厂销售额同比增长 盈利水平持续提升 [2] - 墨西哥工厂亏损较去年同期大幅收窄 [2] - 新增美国硅谷和德国两个海外销售办事处 [2] 新兴业务布局 - 为AI系统提供完整连接解决方案 覆盖400G/800G/1.6T I/O有源及无源铜缆 [3] - 电源产品包括POWERWHIP和BUSBAR 液冷解决方案包括UQD [3] - 持续研发高速背板系统和BP线缆系统 [3] - 为人形机器人提供电源 运动控制 视觉感知 旋转关节等连接解决方案 [3] - 与全球头部具身机器人公司合作 开发供应百余款产品 [3] - 布局低空经济赛道 完成EVTOL及工业级飞行器产品解决方案 [3] 盈利预测与估值 - 2025年盈利预测上调16.3%至3.04亿元 2026年上调28.9%至4.40亿元 [4] - 当前股价对应51.9倍2025年市盈率和35.8倍2026年市盈率 [4] - 基于2026年40倍市盈率上调目标价73.7%至49.5元 [4] - 较当前股价存在12.1%上行空间 [4]