财务业绩 - 1H25收入10.45亿元同比增长4.08% 归母净利润0.45亿元同比增长6.10% [1] - 1H25扣非归母净利润0.36亿元同比下降9.88% 2Q25收入6.21亿元同比增长3.84% [1] - 2Q25归母净利润0.53亿元同比增长2.34% 经营活动现金流净额同比上升294%至9572万元 [1] 业务发展 - 自研数智软件收入2.94亿元同比增长11.8% AI相关收入同比大幅增长126% [2] - 中国大陆地区收入4.76亿元同比增长4.6% 非中国大陆地区收入5.69亿元同比增长3.7% [2] - 东南亚地区收入同比增长61% 通过解决方案伙伴培训推动本地拓展 [2] 运营效率 - 销售/管理/研发费用率同比分别+0.65pct/-0.05pct/-1.33pct 员工总数较24年末减少6% [3] - AI应用于内部研发提效 未来收入结构和人效有望同步优化 [3] 盈利预测 - 维持2025年盈利预测 上调2026年净利润预测16%至2.90亿元 [4] - 切换至2026年50倍P/E估值 目标价上调38%至54元 [4] - 当前股价对应67倍2025年P/E和49倍2026年P/E [4]