核心财务表现 - 2025年中期营收26.05亿元 同比增长26.6% [1] - 股东应占溢利4107万元 同比激增87.9% [1] - 经营现金流净额2.43亿元 同比增长42.7% [1] - 派发中期股息每股0.09港元 派息比例占上半年归属股东净利润31.4% [1] 业务结构转型 - 数字技术与云服务毛利贡献占比达43.1% 首次超过传统通用服务外包业务 [1] - 数字技术业务成为集团第一大毛利来源 标志第二增长曲线成型 [1] - 公司从传统人力资源服务转向高附加值技术人才解决方案 [1] 全球化战略布局 - 海外市场成为公司重点打造的第三增长曲线 [2] - 截至2025年6月30日已在全球21个国家和地区设立子公司 [3] - 业务覆盖欧洲、美洲及亚洲 包括香港、马来西亚、越南、泰国、印度尼西亚、阿联酋等地 [3] - 在乌兹别克斯坦设立首个海外数字化运营与客服中心 [3] - 国际业务团队内部员工57人 综合灵活用工人数约1460人 [3] - 另有858名员工由全球人力资源合作伙伴管理 [3] 海外业务发展策略 - 2025年下半年聚焦香港、东南亚、中东、中亚地区提升收入与用工人数 [4] - 2026年计划拓展日本、欧洲和美洲市场 开展市场调研与客户开拓 [4] - 计划启动全球第二和第三个数字化运营及客服中心 [4] - 构建全球招聘中心、海外自有主体及东南亚GSP服务体系三位一体服务模式 [4] - 2024年海外业务营收0.2亿元 预计3-5年内成为新增长引擎 [4] 竞争优势与估值潜力 - 海外服务毛利率高于国内 可达20%以上因汇率差、签证溢价和项目制收费 [5] - 科锐国际市净率3.07倍 外服控股市净率2.56倍 公司仅0.56倍存在估值修复空间 [5] - 公司完成向数字人才生态转型 技术壁垒和生态布局优于同业 [6] - 若全年利润突破1亿元 估值修复至15倍PE对应市值15亿港元 隐含90%上行空间 [6] - 海外业务成功可能推动估值达25倍PE [6]