市场表现 - 9月1日A股有色板块强势上涨 有色50ETF(159652)盘中涨幅超2%并创上市以来新高 成交额达1.02亿元 超过前一交易日全天成交额 [1] - 中证细分有色金属产业主题指数(000811)上涨2.19% 成分股金钼股份涨停(10%) 西部黄金(9.99%)和白银有色(9.94%)大幅跟涨 紫金矿业涨幅超5% [3] - 有色50ETF(159652)早盘获净申购5300万份 按成交均价计算净流入资金超6000万元 [1] 机构观点 - 招商证券认为美联储强降息预期将导致美元走弱 利好全球定价的贵金属和工业金属 有色资源股具备低估值、供需基本面支撑和宏观宽松敏感度优势 建议关注铜金稀土钨锑钴铝等品种 [3] - 中信建投证券指出核心PCE数据温和上涨巩固9月降息预期 特朗普解雇美联储理事事件影响美联储独立性 美元走弱激发黄金货币属性与铜金融属性 商品价格突破前高将打开权益上行空间 [3] - 国盛证券分析特朗普罢免美联储理事事件持续发酵 美元信用受损叠加核心PCE连续回升 金银价格快速走强 伦敦银和COMEX白银创年内新高 黄金接近年内高位 美国经济可能呈现"类滞胀"局面推动金银价格持续上行 [4] 产品特征 - 有色50ETF(159652)标的指数全面覆盖金、铜、稀土等金属板块 按中信三级行业分类铜含量达31%处于同类领先水平 [5] - 指数成分股权重集中度较高 前十大成分股包括紫金矿业(15.8%)、北方稀土(5.0%)、洛阳钼业(4.7%)、山东黄金(4.6%)、中国铝业(4.4%)等行业龙头企业 [6][7] - 产品定位为把握经济复苏和降息周期行情的投资工具 提供场外联接基金(A类019164/C类019165) [9] 行业驱动因素 - 有色板块受供给端收缩政策、需求端新质动能和经济周期共振多重利好推动 配置价值突出 [4] - 美联储降息预期升温导致美元走弱 利好全球定价的大宗商品 特别是贵金属和工业金属 [3][4] - 政治事件影响美联储独立性 削弱美元信用 强化黄金货币属性 [3][4]